玻纤：高景气持续，量价齐升

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-28 10:52:54】【打印】【关闭】

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受益下游风电回暖带来需求景气，玻纤行业15年表现相对较好，5家上市企业合计收入同比增长20%，毛利率31.6%，提升2.6个百分点；归属净利润同比增长91%。

1季度看，几家玻纤企业收入合计同增2.4%，毛利率33.4%。同比提升2.7个百分点，费率19%，同比下降2.1个百分点，归属净利润同比增长43%，延续了15年的较高增长趋势。

玻纤行业与全球宏观经济周期较为同步，基本上全球经济复苏是玻纤行业景气上行的代名词。研究报告从全球经济周期来看，美国、欧洲经济总体复苏较好，中国经济稳增长预期较强，经济整体平稳上行是大概率。在此背景下，一方面新增产能冲击有限，调查报告015年以来新增产能冲击不到2%；另一方面，风电支撑下需求持续向好，对行业良好景气度形成支撑。我们判断，以中国巨石为代表的玻纤企业，今年仍将继续受益于玻纤行业良好景气，但考虑到景气持续下国内企业或将推迟冷修以及新增产能的逐步释放，价格可能高位维稳，但进一步上行动力会有减弱。

玻纤行业重点监测公司2015年度财务情况