中科三环——稀土永磁受益轨道交通爆发稀缺标的

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-14 15:45:10】【打印】【关闭】

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公司是国内产能最大的钕铁硼企业。行业调查报告主营业务为钕铁硼稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售，主要产品为利用钕铁硼磁体制造的电子元器件。公司是以EPS电机为代表的全球汽车电机市场的最大供应商；在全球计算机硬盘VCM电机领域占据近20%市场份额；在全球计算机硬盘主轴驱动电机领域占据约50%市场份额；是iPhone智能手机用磁体的全球最大供应商。受稀土和钕铁硼价格下滑影响，2015年公司营业收入/归母净利润35/2.7亿元，同比下滑9.9%/7.2%；毛利率23.8%同比上升0.3%。

公司近年来产品结构持续优化，直接受益新能源车和轨道交通爆发。公司是全球汽车电机市场稀土永磁材料的最大供应商，汽车电机磁钢业务占比超过50%，大幅高于行业水平。并且，公司早在2005年就与国外著名汽车厂商共同进行新能源汽车电机用钕铁硼磁材的合作研发项目。公司将直接受益于新能源汽车需求的爆发。在轨道交通领，早在2014年，公司就拥有了南车株洲电机有限公司的小批量订单用于稀土永磁高铁领域。现阶段，地铁和城铁用稀土永磁材料已经在批量供货，产量300-400吨/年。由于稀土永磁高铁发展较晚，现在还处在试运行阶段，并未批量化生产，因此公司在高铁领域的供货量尚小。但由于公司技术储备成熟，未来一旦爆发，公司将直接受益。

公司技术合作广泛，注重产品研发。2015年，公司与日立金属签署《合资合同》拟设立合资公司，这无疑是钕铁硼产业的强强联合。公司长期与中科院等多个科研院所保持紧密合作，并牵头”十二五”国家“863”重大产业专项计划多项课题。

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