中国证券行业总体竞争格局
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根据证券业协会数据,截止2015年6月30日,我国共有证券公司125家。在行业分类监管和综合治理的推动下,证券行业的分类评级情况如下图所示:2015年证券公司分类评级
总体来看,国内证券行业的市场集中度不断提高,优胜劣汰的趋势逐步显现。根据中为咨询数据和中国证券业协会数据,以总资产规模排名,截至2015年6月30日,国内前十大证券公司的总资产占全行业之比接近58.59%,净资产占全行业之比接近55.56%,净资本占全行业之比接近45.43%。
此外,国内前十大证券公司2014年度营业收入和净利润的行业比重均达到50%以上。2015年1-6月排名前十证券公司市场集中度情况如下表所示:
随着创新业务审批向资本规模较大、管理规范、经营合规、内控完善的证券公司倾斜,中小证券公司迫切需要通过提高净资本、加强管理和提高风险控制能力来增强竞争力。
证券行业发展初期,因证券市场不健全和法律法规的缺失,部分券商经营困难,并出现大量违规现象。证券市场经过不断的完善和规范,中国证券行业进入了稳定发展期,并且随着国际化开放,形成了多样化资本结构竞争的局面。在此过程中,证券行业市场化经营形成以下特点:
受到市场成熟度及监管影响,我国证券公司传统业务经营单一,虽然经过近几年市场化开放的发展有所创新,但证券公司间业务模式差异化较低,在传统的经纪业务方面,非现场开户出台,佣金率下限行政保护打开,使得行业经纪业务竞争日趋激烈。随着市场化及互联网金融发展的深入,证券行业传统业务面临转型升级。
2、业务结构多元化发展
自2012年行业创新大会后,创新业务得到了高速的发展,传统业务收入比重逐步降低。以融资融券为代表的资本中介业务业绩贡献迅速上升,根据证券业协会网站统计,2014年融资融券业务利息收入446.24亿元,占营业收入比重11.74%。资本中介业务的业绩贡献提升抵消了部分传统业务下滑的负面影响,并且资本中介业务受到市场行情影响较小。
3、行业市场化进程加快
证券行业市场化进程逐渐加快,从内部来看,非现场开户正式出台,地方客户资源垄断被打破,传统的经纪业务营销受到了强烈的冲击,已有个别证券公司打出万分之二的超低佣金率,陕西证券业协会率先打开佣金率下限保护,证券行业市场化竞争将愈加激烈;从外部来看,互联网金融概念兴起,互联网公司纷纷携手证券公司开展标准化通道业务。而证券行业加深对外开放、2013年的多个金融行业并购重组计划也改变着现有证券行业格局,推动行业市场化进程。
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