中国保费销售规模监管

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-04-19 09:25:01】【打印】【关闭】

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《通知》中第六条，对于保险公司中短存续期产品的年度保费收入进行了限额控制：

（一）自2016年1月1日起，保险公司中短存续期产品年度保费收入应控制在公司最近季度末投入资本和净资产较大者的2倍以内。

（二）对2015年度中短存续期产品保费收入高于当年投入资本和净资产较大者2倍的保险公司，自2016年1月1日起给予公司5年的过渡期。过渡期内，保险公司的中短存续期产品年度保费收入应当控制在基准额以内。基准额=最近季度末投入资本和净资产较大者×2+（1-0.2t）×（2015年度中短存续期产品保费收入-2015年末投入资本和净资产较大者×2），t=年度-2015，年度范围为2016年至2020年。

（三）保险公司所销售的预期60%以上的保单存续时间在1年以上（含1年）3年以下（不含3年）的中短存续期产品的年度保费收入，2016年应控制在总体限额的90%以内，2017年应控制在总体限额的70%以内，2018年及以后应控制在总体限额的50%以内。

此条款的理解可把万能险产品按照存续期分为四类：1年以内、1年以上3年以下、3年以上5年以下与5年以上。其中1年以内的产品禁止销售，5年以上的产品无任何限制，而另外两类则受限额影响。

1、若某保险公司2015年中短存续期产品年度保费收入在公司最近季度末投入资本和净资产较大者的2倍以内，则：中短存续期产品销售限额倍数（第一类）

2、若某保险公司2015年中短存续期产品年度保费收入在公司高于最近季度末投入资本和净资产较大者的2倍，假设该公司2015年年末投入资本和净资产较大者为100亿，2015年中短存续期产品销售达1000亿，2016年开始ROE每年10%的增长，则未来5年的中短存续期销售限额将限制在：

中短存续期产品销售限额举例（第二类）单位：亿元

由此表可以看出，某一类“融资型”保险公司（11倍财务杠杆），即使在净资产稳定健康增长（10%增速）下，5年后的中短存续期年保费收入将只有2015年保费的32.2%，下降明显。那么在这5年之中，保费流入下降，而2015年之前收到的保费陆陆续续的赎回，若当年保费流出大于保费流入时，将会出现保费的净流出，那么该保险公司的投资端的权益投资部分也将按一定比例赎回，那么将形成股市资金面的净流出。那么流出量有多大呢？

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