未来两三年不良资产供给高位持续

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-26 09:54:14】【打印】【关闭】

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未来银行和非银行企业的不良资产仍将高位持续。第一，整体来看在中国经济结构转型升级，改革力度进一步加大的大背景下，产能过剩行业面临深度结构调整的压力。特别是近期习近平总书记指出，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力，推动我国社会生产力水平实现整体跃升。首提供给端改革，或有利于加速过剩行业的去化，为不良资产市场提供了充分供给。第二，整体经济增速换挡仍在持续，中小企业的持续压力仍在。第三，汇率波动，资产价格特别是房地产价格可能波动，特别是二三线城市的压力仍可能反弹。

伴随着我国宏观经济增速放缓、经济结构转型升级，产能过剩行业面临深度结构调整，为不良资产经营业务提供了广阔的发展空间。根据不良资产来源，我们将不良资产划分为银行业金融机构、非银行业金融机构和非金融机构。

（一）银行业金融机构不良资产

根据中国银监会统计数据，2012年末至2015年9月末，我国银行业金融机构不良贷款余额从4929亿元上升至1.27万亿元，增长158%，不良贷款率从0.95%上升至1.67%。

随着宏观经济下行压力加大，贷款客户风险逐渐暴露，商业银行不良资产剥离和去杠杆化成为常态化，城市商业银行、农业商业银行和信用合作社的财务重组，都将继续推动来自银行业的不良贷款供给。

商业银行不良贷款余额和不良率逐季提升（2010-2015）

（二）非银行业金融机构不良资产

除了传统的商业银行不良贷款，非银行金融机构在社会融资活动中扮演越来越重要的角色，金融资产管理公司的不良资产来源也日趋多元化。

截至2014年末，信托公司信托资产、证券公司资管业务管理资产、基金公司专户业务管理资产、基金子公司专户业务管理资产分别达到14.0万亿元、8.0万亿元、1.2万亿元和3.7万亿元，合计规模超过27万亿。非银行业金融机构部分资金投向于实体企业，基础资产为信贷资产，在“类信贷”业务规模快速增长背景下，非银行金融机构未来可能面临不良资产处臵需求，为不良资产管理行业带来充沛的不良资产供给。

证券资管和信托资产管理规模（单位：万亿元）