脆弱的原油供需平衡，OPEC和IEA具备一定的供需调整能力

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（1）脆弱的原油供需平衡，注重边际量的变化。

世界原油需求总量超过9000万桶/天，近年来原油供需平衡差异从未超过300万桶/天，却引起了国际油价的大幅波动。这主要是由于原油供需两侧对油价的弹性都很低，而且专业仓储要求限制了库存作为供需缓冲垫的能力。

从需求层面来说，原油需求主要由经济增速和经济结构决定，对油价的弹性较低。从供应层面来说，原油的建产周期较长。同时，作为流体矿产，油井关停成本较高，一旦关停，地下油层压力发生变化，复产难度非常高。因此，对于生产周期长达三、四十年的油田生产来说，其生产停止点并不是由可变成本决定的，短期油价跌破可变成本，大多数油井依然会选择继续生产。

此外，无论是原油还是成品油储存都需要专门的仓储设施，全球原油仓储规模限制了库存调节能力。

世界原油供需平衡与国际油价走势