铝价走势回顾：2014年反弹，2015年回落

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-11 15:39:30】【打印】【关闭】

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2014年年初，市场对美联储退出QE预期增强及中国经济增长忧虑升温，大宗商品价格走弱，同时消费的疲软致使全球铝市面临过剩压力，铝价一直下行，2月最低至1671美元/吨，创下54个月新低。之后，印尼于1月份发布的禁矿政策开始发挥效应，带动铝价止跌企稳，开始大幅上涨。随着铝市供应过剩压力缓解以及宏观经济面持续向好，LME铝价继续回升，一路反弹至三季度的高点2119.5美元/吨。

2014年9月中旬之后，美元指数的上涨及国内外经济数据不及预期导致LME铝出现下跌；不过10月的各国政府宽松言论以及中国央行释放的2000亿流动性使得铝价稍有回升。进入四季度，各方利空因素对大宗商品的价格构成冲击：美联储退出QE、中国经济下行风险增加以及欧洲经济复苏乏力。与此同时，对电解铝供应压力的预期升温与受能源价格大幅下挫影响，LME铝逐步下跌，年末收于1850美元/吨。

进入2015年，受原油及铜价大幅下滑拖累，铝价遭重挫，1月底企稳有所回升；之后美元继续走强，LME铝继续下滑；进入4月，美国多项经济数据不佳，美元步入调整期，包括铝在内的大宗金属开始出现强劲反弹，LME铝升至年内高点1919美元/吨；4月底，中国官方宣布将于5月1日取消部分铝材出口关税（原关税为15%），市场担忧中国铝的出口将对全球铝供给产生冲击，铝价回落至1860美元/吨附近。

步入5月，月初在美元疲软和原油大涨的带动下，加之对中国宽松政策的预期，LME铝大幅上扬，接连创至年内新高至1977美元/吨。中旬过后，美元延续反弹升势，LME铝进入第二轮下跌，持续下调。6月初美元走弱，但美国经济数据不佳导致基本金属承压，铝价继续下行。但5月美国二手房销售增至535万幢，创6年以来最高值，同时在中国宽松政策后，铝价出现了一波反弹，冲高至1745美元/吨。

7月，在国外原铝供应持续增长，宏观风险加剧以美元走强等因素影响下，国际铝价于当月第二周便跌破1650美元/吨整数关口支撑，一路下挫。8月，由于人民币的贬值，引发市场担忧中国铝出口量增加导致国际市场供应过剩加剧，加之美元升息预期升温，美元走强，LME铝价大幅下滑，并创自2009年6月以来的新低1506美元/吨。时至月末，国内外宏观消息面改善且市场对于行业基本面向好预期有所回升，伦铝在经过一轮窄幅震荡调整后，大幅反弹至1616.5美元/吨。

9月，美国多项数据显示经济状况好转，市场乐观情绪开始升温，提振铝价。但随后美国公布的非农数据不及预期以及手嘉能可事件影响，LME铝受挫下调。月中，陆续出现一些国家政府出台刺激政策，国外冶炼厂减产或延后新增产能投放，美元走弱，以及美联储宣布维持利率不变，受此影响，伦铝震荡上涨，最高涨至1647美元/吨。月末，宏观经济形势发生转变，下行压力增加，伦铝重回下行区间。

2014年至今国内铝价走势基本与外盘一致，但跌幅要显著大于国外。2014年四季度国内步入新建电解铝产能集中投产阶段，及部分年初关停产能复产，国内的供给压力重现；年末国内外宏观风险升温，进一步加剧了国内的铝价跌势，年末沪铝主力合约已落至13000元/吨关口。

2015上半年国内期铝价格震荡下行。年初国内铝市供需矛盾加剧，铝价快速下跌并刷新近年新低至12445元/吨。春节过后，随着消费逐渐回暖，加之部分铝企业减产以及国内铝库存锁定比例上升，现货市场供应压力趋于缓和，铝价也从年内低位逐步抬升，最高一度冲至13620元/吨。面对不断攀升的供应压力，国内刚性需求以及出口两项指标均表现出一定衰退迹象；与此同时，国内外市场宏观风险升温也对铝价构成不利影响，沪铝主力合约单月跌幅高达4.5%，重回13000元/吨关口下方。

进入9月，宏观经济形势有所好转，沪铝持续小幅反弹。与此同时，国内电解铝企业减产规模不断增加，减产效应逐步显现，对铝价形成一定支撑。月末，经济下行压力增加，市场对中国经济增长放缓的担忧加剧，沪铝震荡下调。

2014年-2015年9月国内外铝价走势图