中国钢铁展望：供过于求显著，行业整合将持续

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-24 10:34:37】【打印】【关闭】

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2014版钢铁行业企业建设项目可行性研究报告(2013-12-11)

1、世界范围内产能利用率再创新低

由于2008年的金融危机，2009年全球的粗钢产能大幅下滑，而后随着各国的量化宽松政策刺激经济，产能出现稳步增长，研究报告截止2015年，全球粗钢产能24.48亿吨，超过2008年的产能状况，但全球的粗钢产能利用率仅64.9%为2009年以来最低，相比2015年大幅下降7.8个百分点。中国的粗钢产能逐年递增，在4万亿刺激下2011和2012年产能分别大幅增加12.9%和15.3%，由此带来产能利用率的逐年下降，2015年产能利用率66.99%，相比2015年下降3.7个百分点，达到2008年以来的最低。

世界粗钢产能及利用率

中国粗钢产能及利用率

2、行业仍未全面反转

2008年以来，钢铁行业2010年营收1.24万亿元，虽然低于2011-2014年，但净利率达到2.32%、扣非后归母净利率达到2.12%，为2008年以来最高。分析报告2011年及以后业绩下滑的主要原因就是前文提及的行业疯狂扩张，而需求远没有跟上。大面积的产能过剩在2015年全面暴露，整个行业营收9410.2亿，同比下降25.85%，扣非后归母净利-662.7亿。2016年以来，尽管钢材价格有所上涨，企业经营环境有所改善，上半年全行业营收4661.2亿，扣非后归母净利37.8亿，扭亏为盈，但是仅宝钢股份一家扣非后归母净利就达到36.8亿。相比去年同期，申万一级行业中35家钢铁公司，有17家持续盈利，10家扭亏为盈，另外8家持续亏损。

申万一级钢铁行业主要经营指标

钢铁产业淘汰落后产能完成量

3、去产能持续推进

钢铁行业从2010年开始淘汰落后产能，但由于大量新增产能，成效甚微。中长期来看，尽管有基建、房地产、汽车等行业增速的带动，但受限于轻量化替代、增速下降等因素，行业整体有可能保持低增速甚至零增长，相对应的产能利用率有可能进一步下降，行业的过剩情况仍将持续。2015年3月份，工信部就《钢铁产业调整政策》公开征求意见，提出进一步组织钢铁行业结构优化调整，加快兼并重组，到2025年，前十家钢企粗钢产量全国占比不低于60%，形成3到5家在全球有较强竞争力的超大钢铁集团。2015年底中央经济工作会议提出将“去产能”作为2016年全国经济工作的五大任务之一，要求自2016年起，用5年时间压减全国粗钢产能1-1.5亿吨，目前各省已经纷纷出台减产计划。

各省钢铁去产能计划表（*为2016年去产能计划）