全年需求低迷致行业负增长，Q1有所改善

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-28 10:48:15】【打印】【关闭】

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15年需求低迷致收入负增长，毛利率下降叠加费率提升进一步拉低业绩表现。15年整个下游都处于去库存过程中，产业链开工较弱，因此上游建材表现也较为低迷，从wind统计的上市企业来看：调查报告行业收入同比下降6.2%，较同期大幅回落10个百分点；毛利率下降2.1个百分点至22.6%，主因需求不济产品价格呈现单边下跌走势；费率提升2.4个百分点至历史高位17.1%；全年行业实现净利润121亿，同比下降48%。

Q1需求复苏有一定显现，收入增速回正。研究报告2016年Q1行业收入增速回正，同比增长4%，而15Q1同期收入增速仅为-10.2%，增速回升主要源于地产销售回暖以及基建投资加速；毛利率同比增长0.28个百分点，费率同比提升0.20个百分点，另外，公允价值变动净收益降低十分明显，同降260%，降低2亿元(主要来自冀东)，最终行业归母净利润4.6亿元，同比下降58%。

建材行业营收：15年同降6.2%，较同期回落10个百分点