广田集团：并购整合大幕开启，智能家居等多元业务有望提速

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-12-02 22:42:19】【打印】【关闭】

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1）并购福建双阳，拓展工程业务领域，完善产业链

此次收购深圳泰达60%股权，主要目的在于整合福建双阳的建筑施工优势资源。截至目前，福建双阳已拥有七项工程承包一级资质，其中建设工程施工总承包、市政公用工程施工总承包、钢结构工程专业承包、地基基础工程专业承包以及古建筑工程专业承包这五项一级资质是公司不具备的。此次收购能补强公司工程领域的短板，有利于扩展业务范围，完善装饰产业链。此外，福建双阳在福建及东南地区积累了丰富的市场和客户资源，有利于公司深耕东南地区市场。

业绩方面，福建双阳前三季度收入为2.53亿元、净利润为0.23亿元，占公司同期收入、净利润比例分别为4.03%、7.6%。然而目前福建双阳资产负债率较高，超过90%。公司目前资产负债率为53%，处于行业较低水平，预计不会给公司偿债能力带来太大影响。

根据业绩承诺，自公司股权转让的股权交割日所在的当季度第1个自然日开始的三个考核年度营业收入依次不低于10亿元、15亿元、22.5亿元；净利润依次不低于3000万元、4500万元、6750万元；并且，三个考核年度的净利润率不低于3%。经营活动现金流净额不得为负，收比率低于70%，可见业绩承诺较为严格。2016年半年报装饰公司资产负债率

福建双阳业绩承诺净利润绝对值和增速

2）引入恒腾网络战略投资者，做大做强智慧家居

今年10月，公司图灵猫系列销售首次破冰，此次引入战略投资者恒腾网络是公司智能家居的又一突破。恒腾网络是恒大集团进军互联网社区服务产业的旗舰公司，目前已推出了两大平台：“恒腾密蜜”和“恒腾蜜家”。“恒腾密蜜”致力于为社区业主提供覆盖物业服务、邻里社交、生活服务等板块的专业服务，满足社区业主在“衣、食、住、行、娱”上的全方位需求。“恒腾蜜家”为“一站式”家居O2O平台升级版，恒大业主可通过“恒腾蜜家”实现一键下单订购全屋家具、家电、家纺，真正从收楼起享受专属“拎包入住”服务。此次引入恒腾网络作为战略投资者，有利于整合广田智能的产品及技术优势与恒腾网络的社区用户规模资源优势，抢占智慧家居市场份额。恒腾密蜜软件界面

恒腾蜜家网页

3）四季度净利润增长预计将明显提速，会计变更将对全年业绩产生正面影响

公司2016年前三季度实现营业收入62.76亿元，同比增长11.45%，可能受益于房地产销售回暖。

公司自2016年10月1日起变更会应收账款坏账准备计提会计估计，若以公司2015年财务数据进行测算，这将增加公司归母净利润0.49亿元，占2015年净利润的17.51%。此项会计变更将对今年全年数据产生正面影响。公司预计2016年全年归母净利润变动幅度在10%-50%之间。若以预测净利润的中值来计算，四季度单季度净利润将同比增长223.22%。公司单季度收入增速