中钢国际三年期定增落地，期待明年业绩好转

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-12-02 22:57:52】【打印】【关闭】

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1）定增资金到位，管理层参与三年彰显长远发展信心

公司借助定增方案实施员工持股计划，此次非公开发行5609万股，发行价为14.31元/股，扣除发行费用后募集资金净额7.87亿元，资金已于2016年11月21日全部到位。其中，控股股东中钢集团全资子公司中钢资产认购3亿元，而且包括公司董事长在内的公司及公司下属企业高管合计112人认购1.53亿元，即中钢内部认购总份额约4.53亿元，且全部股票锁定三年。此次募集资金全部用于补充流动资金，公司目前资金链较为紧张，待募集资金到位后，有望加速部分项目的进展。

2）集团债务重组获批，制约公司发展因素将消失

今年9月底，公司公告控股股东中国中钢集团公司债务重组方案获得批准。据21世纪经济报报道，中钢集团债务重组涉及与几十家银行谈成的债转股、减债、展期等协议条款，望成央企首个“债转股”案例。集团债务重组的实施有望改善公司融资环境，加速订单执行，也将提升公司业务承接能力。近期公司子公司中钢设备向浙商银行、恒丰银行分别申请不超过9.9以及6亿元的银行授信额度签署完毕，也在一定程度上体现了集团债务重组获批对融资环境的改善。

3）在手订单饱满，明年业绩有望好转

今年公司已公告新签订单为170多亿元，全年预计能达200亿，去年同期为190亿。公司目前在手订单有400多亿元，是公司2015年营收的4倍，其中多数订单已生效，充足的在手订单为公司明年业绩提供保障。

公司前三季度实现营业收入59.22亿元，同比下降16.72%；归母净利润为3.69亿元，同比上升0.19%。公司今年业绩下降可能与自身资金状况有关，目前集团债转股方案获批，而且定增方案落地，明年业绩有望好转。

4）投资建议

集团债务重组获批有望打通公司融资瓶颈，加速订单执行，制约公司发展的主要因素将消失，充足的订单为未来业绩回升打下基础。同时，定增资金未来有望到位对于公司的持续发展起到重要促进作用，下半年业绩有望逐步回升。

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