PPP落地加速，订单向业绩加速转化

来源：中为咨询http://www.zwzyzx.com/ 【日期：2017-02-08 18:21:40】【打印】【关闭】

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由于财政部项目库对PPP项目的整个生命周期都有跟踪，我们首先可以从这些数据中找到订单向业绩加速转化的证据。根据财政部的分类，一个PPP项目的生命周期可分为识别、准备、采购、执行、移交五个阶段，其中在项目的识别阶段需要进行物有所值和财政承受能力考核，只有通过才能进入下一阶段，因而我们认为能通过识别阶段的项目具备很高的可行性且适合采用PPP模式。PPP项目一般运作流程

中为咨询通过统计财政部PPP项目库中的项目存量可以发现，准备、采购和识别阶段项目数量的增长率远高于识别阶段以及总体的增长率，这说明：1）项目通过识别阶段的概率较高；2）当项目通过识别阶段进入准备阶段后，继续向后期阶段推进的概率也会大大提高。2016年以来可行性的项目比率（通过识别阶段的项目数占项目总数的比率）以及项目的落地率（进入执行阶段的项目占总项目的比率）都在持续上升，未来订单向业绩的转化将进一步加快。2016年1-9月财政部PPP项目库项目数量汇总（个）

2016年上半年PPP项目落地率（%）

2016年上半年执行阶段项目数（个）

2016年1至8月示范性项目进展情况(个)

2016年各阶段项目数量增速（%）

2016年以来PPP项目（去除识别阶段）落地率加速上升

通过分析财政部PPP项目库中的数据，我们还发现：越到后期阶段，项目的平均投入越大，示范性项目的占比越高。执行阶段的项目已经开始转化为企业业绩的提升，而准备、采购阶段的项目存量则是未来的增长点。处于准备和采购阶段的项目在平均项目投入上和执行阶段差距不大，而总投资额（2.23+0.79=3万亿）是已经落地项目（1.06万亿）的3倍。因此，在短期内我们有理由看好这部分项目所带来的市场供给。各阶段示范与非示范性项目占比（%）

全部项目投入金额