互动娱乐——卡位优质体育资源，横向纵向持续布局

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-19 17:07:58】【打印】【关闭】

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公司原主营车模和化工材料业务，2013年业绩受到宏观经济影响营收净利大幅下滑。同年以1836万元收购畅娱天下51%股权、以8.12亿元收购天拓科技100%股权，宣布进入手游、页游领域；此外以7333.8万元收购广州谷果（更名易简广告）51%股权，涉足移动广告领域。2014年9月，以1.6亿元增资参股春天融合影视文化公司20%股权，并同时出售旗下原有材料业务，转型聚焦游戏、影视和衍生品发展。2015年11月公司收购皇家西班牙人俱乐部超50.1%股权并增资总额不超过6434.8万欧元。皇家西班牙人是西班牙足球甲级联赛的球队之一，曾经四次获得西班牙国王杯冠军，也曾两次入围欧洲联盟杯决赛；同时俱乐部还拥有足球培训学校。

互动娱乐主要财务指标（单位：百万元）

我们认为：1）互动娱乐是首支控股西甲豪门的A股标的公司，成功取得了皇家西班牙人俱乐部中国运营权，帮助公司完整打造“赛事版权+体育营销+衍生品开发”的体育产业链；2）对于俱乐部的经营业绩预测，16/17分别为957.37万欧和1201.97万欧我们认为可以做到。具体两方面，一方面西甲联赛制度改革，皇家西班牙人作为非顶级俱乐部获益，另一方面中国地区的高额转播权收入也是联赛收入的增长点。3）互动娱乐可以帮助西班牙人俱乐部拓展中国市场，同时有利于提升中国足球的竞技水平，加快足球人才专业培养。

公司未来三大看点：

1）中国企业首次控股欧洲五大顶级联赛足球俱乐部，卡位优质体育资源；加强中国市场商业开发，分享体育产业高成长性红利。

互动娱乐体育板块未来发展规划