全通教育：K12教育信息化布局完善，资源丰厚卡位明显

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公司是国内K12线上教育龙头公司，自成立起专注于教育信息服务领域，业务形态从初始的家校互动基础业务逐步发展至覆盖多场景、多主体的业务服务体系。在2014年之前，公司主要提供家校互动信息服务，以校讯通运营为主要抓手，产品主要满足了家校互动领域对于家校沟通、考勤安全等需求。

2014年以后公司根据用户的多元需求先后发布了将业务从单一的家校互动基础业务逐步发展到全课云（针对B端用户）、全课网（覆盖全科内容的C端产品）等业务，构建家校互动升级业务群、E-Saas业务群、学科升学业务群及继续教育业务群四大业务模块，形成了覆盖校内外、涵盖B端、C端主体的业务服务体系。并且经过多年发展，公司的全渠道服务体系（300多名线上的教师助手、家庭助手和1000多名线下的渠道服务人员）将支撑起业务群的高效协同发展。

全通教育四大业务群，优化服务供给

全课网2.0与全课云业务收入大幅增长，打造业绩内生增长新引擎。2015年公司实现营收4.4亿元，同比大幅增长128%；实现归母净利润9360万元，同比增长108.56%。业绩大幅增长主要源于2015年初推出的自有平台全课网和全课云业务收入的大幅增长。2016年一季度业绩继续延续高增长路径，归母净利润同比增长130%达到1308万。在原有校讯通业务增速放缓的背景下，全课网和全课云将成为公司未来内生增长的新引擎。

2015~2016Q1全通教育单季营业收入及同比情况

2015~2016Q1全通教育单季归母利润及同比情况

坚持自建与外延扩张双驱动策略，丰富产品矩阵满足用户多元化需求，推进业务布局优化产品供给。2014年以后，基于对用户需求的挖掘和认知，公司对最初的家校互动基础业务进行了功能升级，公司在2014年8月推出了针对C端用户、覆盖学科内容的全课网平台。同时，向教育主管部门及学校提供智·阅卷等信息化应用开拓B端业务。

2015年，公司延续2014年业务布局的方向继续完善服务链条，于2015年8月正式发布了ToB端的全课云平台，全面地覆盖了整个教学的场景，开拓企业级E-Saas业务群，致力于为教育主管部门及学校提供定制化的教育信息化整体解决方案。相较于“全课网”主要针对C端提供服务，“全课云”主要针对B端提供服务，是前置于“全课网”的流量入口，因此“全课云”与公司现有产品体系具有较高的协同性。

2015年1月，公司通过收购继教网技术100%股权将公司业务延伸到K12基础教育教师的继续教育培训市场，抢占教师入口。2015年4月，公司收购了介诚教育，业务布局延展到出国留学、游学服务领域。为更好地满足学生学科优学、升学等需求，提升业务ARPU值，2015年11月，公司发布优学360和智·高考和智·留学3个产品，通过内容产品服务C端需求，完整衔接了用户中学、升学和留学3个阶段。

2016年，为落实数据驱动的投资布局策略，获取全国性、稀缺的权威数据入口，从而提升服务价值，公司投资国内最大的综合教育门户网站——中国教育在线，强化公司在以公立学校为核心的K12教育主战场优势及影响力。上市以来，全通教育完成了渠道、产品方面的收购，现在围绕数据展开投资，打造K12教育的新优势，投资意义重大，其影响值得期待。

全通教育自建与外延扩张业务版图过程

公司作为国内K12线上教育的龙头，业务布局完善，线下渠道优势明显，具备一定的稀缺性。未来看点主要集中在：1）以全课云平台为核心的企业级E-Saas业务亮点巨大，在国家对教育信息化建设的推动力度只增不减的预期下，未来市场前景广阔，公司先导优势明显。2）产品不断升级，看好未来公司“全课网”用户数和ARPU值的提升，大幅增厚业绩。3）投资中国在线获取稀缺数据入口，掌握教育核心数据，扎实优质内容基础，提升教育服务价值，巩固公司行业龙头地位。4）加深公司与国内一流院校的合作纽带，未来持续外延发展预期强烈。

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