食盐布局全国，具有先发优势

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新都化工子公司益盐堂（应城）健康盐制盐有限公司（简称：应城益盐堂）拥有品种盐产能30万吨，2015年，应城益盐堂的净利润为1.18亿。2015年，新都化工品种盐的销售收入为40,989.86万元，毛利率46.44%。相比于云南盐化，新都化工的食盐没有产销一体的优势，价格是由盐业公司来制定，所以毛利率目前没有云南盐化的食盐毛利率高。但新都化工作为唯一具备食盐定点生产资格的民营企业（由子公司孝感广盐华源制盐有限公司获得工信部批准的资格），在2017年盐改方案实行后，其在食盐运营方面的活力和成长性会逐步显示出来。

研究报告根据新都化工2015年年报，其已与国内15家盐业公司建立了品种盐供应关系，新都化工通过与渠道掌控能力强的盐业公司合作，既能依托盐业公司现有的渠道，又能辅以发展新渠道；新都化工在与盐业公司的业务合作中实行“双品牌”，一方面销售盐业公司指定的品牌，一方面推广自有的“益盐堂”品牌，为在盐改方案实施后拥有独立品牌打下了基础；新都化工布局了与食盐同渠道的川菜调味品，在盐改方案实施后可以用调味品渠道带动食盐的销售；同时，新都化工正在推进的哈哈农庄也能带动食盐的销售。分析报告新都化工除了完善品种盐的渠道资源外，还加强了对品种盐的核心原料食用氯化钾和海藻碘的掌握，建成了6万吨食用氯化钾（国内最大）和200吨海藻碘的生产线（国内唯一），确保了公司在品种盐产业链中的优势。在盐改方案实施后，新都化工能自己确定生产销售的数量，品种盐产能有望会大幅提升至100万吨，品种盐销售能够带来的利润也会大幅提升。

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