国内医药外包服务行业周期性特征
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医药CMO行业受下游医药行业整体需求的影响而波动,周期性与医药行业基本保持一致。这些影响分为外在因素和内在因素:
外在因素主要指宏观经济周期和新药上市审批周期,对创新药研发外包影响较大。在宏观经济向好的情况下制药公司预算充足,会加大新药研发的力度,非常有利于扩大医药市场容量、增大专业医药外包需求(尤其是创新药开发的外包需求);而当宏观经济疲软甚至发生经济危机时,制药公司会缩减预算,减少新药研发,会降低当期乃至未来几年的医药外包预算。FDA等药品监管机构对新药的审批节奏同样对本行业有一定影响,主要指新药审批的时间跨度和获批新药数量,当有利于制药公司时会加大医药外包服务的需求。
内在因素主要是创新药专利保护周期。创新药的专利保护一旦到期,制药企业将不得不面对仿制药的重大冲击,这将促使其将自有生产供应链进行外包以求降低生产成本,同时给医药CMO企业带来更多商业机会。
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