医药行业并购特色情况
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(1)制药企业并购独占鳌头
在医药行业二级细分领域中,制药、生物科技与生命科学行业占比最高,超过60%,而在三级细分领域在,制药行业独占鳌头,2015年制药行业企业发生并购事件198起,占整个医药生物行业并购数的61.88%,数量多于其余细分领域并购数之和。近4年制药行业企业发生并购数

2015年医药生物细分子领域发生并购数

(2)海外并购增加,国内企业冲出国门
国内医药企业海外并购,国内医药生物企业相比国际的医药巨头,无论实力还是财力都无法比拟,但是近两年来,国内医药生物企业海外并购案例猛增,2015年发生的并购案例31件,而在2012年只有仅仅3件,海外并购案例数占医药行业的10%。其中2015年12月,绿叶医疗集团收购澳大利亚最大的私立医院运营商之一HealtheCare,成为迄今为止中国药企海外并购金额最大的一起,交易金额为6.88亿元。HealtheCare在澳大利亚的主要城市和地区拥有17家医疗机构,现有近2000张床位、50多间手术室和4500名员工,年销售额约30亿人民币。HealtheCare的17家医院包括三级医院、精神健康、专科和地区医院四大类,优势专科涉及骨科、心血管、精神神经、肿瘤、康复、妇产以及综合医学服务等领域。在收购HealtheCare股权后,绿叶医疗也有一系列规划,如保障HealtheCare每年30亿元的基本盘不丢,借鉴和引进国际先进医疗技术、运营模式以及管理体系,促进中国医疗服务市场发展。
国内医药企业海外并购相对来说金额不大,未来仍会有很多中国药企选择海外并购,将呈现“小步快跑”局面,并且规模不会太大,但从并购成功到有效管理,中国药企还需要做很多工作,短期内,并购行业或将活跃在医疗机构、医疗器械、生物医药等领域,制药领域的并购可能很难实现。2011-2015年医药生物行业的企业发生海外并购总金额

(3)并购方式现金收购为主,并购目的主要是横向整合
医药行业并购案例大多规模不大,以现金收购为主:现金收购是企业并购活动中最清楚而又迅速的一种支付方式,在各种支付方式中占有很高的比例。现金支付方式不会稀释并购方的股权和资本结构不变,适用于现金流充足的企业且并购规模不大的并购事件。在医药生物行业并购中,并购规模较小的案例较多,所以现金支付方式的并购案例相对较多。在2015年医药生物行业发生的并购案例中,现金支付方式的并购案例占了83.49%。股权支付方式仅有3.49%,股权+现金支付方式案例占比5.71%。
医药行业并购目的以横向并购为主,多元化战略紧随其后:目前国内医药生物行业主要还是小、乱、散局面,行业格局分散,提升行业集中度是必然。而在行业洗牌的初期,横向并购有利于企业优胜劣汰,改善行业结构,提升行业利润率。在2015年医药生行业发生的并购案例中,67.94%是横向并购,其次是多元化战略,占比7.62%。紧接着是资产调整、战略合作和垂直整合。未来一段时间内,横向并购仍然是医药生物行业的重中之重,而跨界的多元化战略,打通上下游的垂直整合也会越发频繁。2015年医药生物企业并购支付方式比例

2015年医药生物企业并购类型比例

各种支付方式的特点

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