鱼跃医疗：器械稳步增长，医云值得期待

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-31 16:51:21】【打印】【关闭】

相关报告

2014-2018年中成药制剂项目商业计划书(2014-10-09)
2015-2020年中国特色原料药行业市场主要领域调查分析报告(2015-09-23)
2014-2018年中国生物医药行业市场发展研究及投资前景分析报告(2014-06-13)
2014版生物制药行业企业建设项目可行性研究报告(2013-12-11)
2014-2018年中国中成药企业拟IPO上市细分市场研究报告(2013-12-10)
2013-2014年全国化学药制造企业信息调查暨行业分析报告(2014-05-23)
2014版化学药行业企业建设项目可行性研究报告(2014-10-08)
2014-2018年中国原料药行业市场发展研究及投资咨询研究报告(2014-01-04)
中国原料药行业市场深度调查研究及投资咨询报告(2018-07-17)
2014-2018年中国生物制药企业拟IPO上市细分市场研究报告(2014-10-08)

15年业绩低于预期，16Q1快速增长。2015年公司收入21.0亿(+25.1%)，归母净利润3.64亿元(+22.7%)，均低于预期（收入与归母利润增速预期为30.6%和35.0%）；扣非净利润3.51亿(+31.36%)，EPS0.62元（预期为0.69元）。公司2016Q1快速增长，收入7.27亿（+35.7%），归母净利润1.42（+30.9%），EPS0.24元（+26.3%）。

主营业务低于预期，关注重点产品增速。扣除上械并表，15年收入18.1亿（+7.6%）净利润3.4亿（+15%），低于预期（预期收入与利润增速为12%和21%）。电子血压计、制氧机、雾化器、睡眠呼吸机、留臵针、真空采血管是业绩增长主要动力。2016Q扣除上械并表，收入约5.9亿（+9.6%），净利润约1.3亿（+19.8%），其中制氧机增长约20%。

上械集团稳健成长。研究报告上械15年并表收入与利润为2.94亿和2,380万元，净利率8.1%超过预期（预期为5%）。我们预计上械收入未来保持10%-15%的增速，净利率在减员增效和股权激励等措施后未来2-3年达到医疗器械平均15%的净利率水平。

医云规模快速增长。调查报告目前医云上线专家数9000多人（2015Q3：3500多人），线上诊所数400多家（2015Q3：100多家），注册用户数29万人（2015Q3：约4万人），显示出良好的发展势头。公司与辉瑞的战略合作在3月份正式启动。随着辉瑞心血管专家入驻，我们认为医云的专家数、诊所数将持续快速增长，预计注册用户数在年内突破百万。医云规模的快速增长也引起了许多药企和药房的关注，未来不排除更多B2B合作的可能。但短期内医云业务对业绩贡献不大。

本文地址：http://www.zwzyzx.com/show-262-241471-1.html

分享到：

上一篇：乐普医疗：业绩稳步增长，全产业链平台布局增强

下一篇：西藏药业：海内外双轮驱动前景广阔

相关资讯