医药CRO行业是一致性评价唯一确定性投资机会
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临床CRO:柳暗花明又一村。2015-16年临床试验数据自查核查活动影响下,临床CRO项目进度放缓,导致相关公司业绩增速大幅放缓。市场分析预计随着临床自查影响逐步消除、一致性评价业绩增量,我们认为2016Q3临床CRO的业绩会逐步恢复。
2015-16年受临床试验核查影响,泰格医药业绩增速大幅放缓

2015-16年受临床试验核查影响,博济医药2016Q1业绩负增长

临床前CRO:你争我也争,短期有望优先贡献业绩增量。研究报告相比临床BE所需的临床资源壁垒,临床前药学研究部分壁垒较低,但一致性评价过程中市场规模却和BE相当,我们认为短期内包括临床CRO、临床前CRO、研究所都会成为这个市场的角逐者,而药企从时间、成本、多品种筛选角度考虑,也有意愿将将溶出试验外包,以控制成本、风险。看好具备CMC研究经验的CRO快速承接一致性评价工作的溶出试验。
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