工业企业需求回暖叠加产品升级换代，内燃叉车复苏有望延续

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2017-03-23 23:38:31】【打印】【关闭】

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叉车是企业物流系统中物料搬运设备的主力军，由于下游应用广泛，行业景气受单一领域影响较小，但与宏观经济关联密切。目前，我国机动工业车辆市场格局仍以内燃叉车为主（16年占比约69%），宏观经济下滑背景下，内燃叉车应用更多的制造业、交通运输、港口等工业和商业领域需求低迷，相比电动叉车，近年来我国内燃叉车市场增速下滑，2015年销量同比下降16.80%。

值得注意的是，内燃叉车销量自16年3季度起触底反弹、迎来快速增长，其中单12月销量同比增速升至36.15%，连续5个月保持高增长，且为14年以来单月最高增速，16年全年销量同比增速由负转正为10.14%。内燃叉车近年增速下滑，16年同增10.14%

16年内燃叉车销量持续回暖，单12月同比增长36.15%

追本溯源，下游工业企业需求回暖应是内燃叉车复苏主因，此外，环保加码则是内燃叉车升级换代需求增长的另一驱动力。展望未来，伴随工业企业需求回暖，叠加环保驱动内燃叉车步入升级换代周期，内燃叉车复苏有望持续。

工业企业需求回暖，投资增速复苏。叉车应用领域广泛，下游涉及到有物料搬运作业需求的各类工业、商业企业，一方面，下游景气程度会直接影响到叉车销量情况，另一方面，叉车需求状况也是验证工业企业需求复苏的较好指标。

具体来看，内燃叉车销量增速与PPI走势呈现高度一致性，2016年3季度开始，PPI月度同比增速开始转正并保持向上趋势，工业企业收入和利润也在下半年迎来显著复苏，同期，内燃叉车销量持续增长。2017年1-2月，我国规模以上工业增加值增速回升至6.30%，制造业投资同增4.30%，伴随工业企业需求回暖，内燃叉车复苏有望延续。

“国三”标准施行，内燃叉车进入升级换代周期。据中国工程机械工业协会统计，截止2015年底，国内叉车市场保有量在216.2万台—232.2万台之间，其中，使用超过10年以上叉车约40万台以上，这其中的绝大部分为内燃叉车，相当比例为“国零”、“国一”排放标准。伴随“国三”标准施行，各地对排放要求提升，倒逼产品升级换代以符合新的排放标准，助推内燃叉车需求增长。

内燃叉车销量增速与PPI走势保持较高一致性