智能制造：站在时代的前沿

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-11-10 17:49:12】【打印】【关闭】

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智能制造行业近5年保持了近10%的营收增长，净利润稳中有升。行业增长的部分原因是自动化企业近些年一直在外延并购，后续并购企业能否和母公司协同发展，能否持续贡献利润，需要我们保持观察。

智能制造行业近5年收入

智能制造行业近5年扣非净利润

自动化设备行业的毛利率水平在各个板块中较高，约30%，净利率约11.5%。三费中管理费用上升幅度最大，从2011年的8.9%上升到2015年的12.0%。

智能制造行业毛利率和净利率水平

智能制造行业三费水平

行业的存货周转率比较稳定，但是应收账款周转率下降较为明显。

智能制造行业营运指标

智能制造行业EPS

4月27日，三部委联合印发了《机器人产业发展规划（2016-2020年）》，研究报告未来五年，我国智能装备发展方向将集中在智能制造、智能物流、核心零部件国产化等领域。我们认为具有真实业绩的智能制造板块值得重点关注，一是行业生态在发生一些变化。目前很多下游企业缺钱，但是地方政府加杠杆将用在制造业升级改造这一块，可能未来出台很多地方政府主导的智能改造基金。二是行业在演化，分析报告从汽车和汽车零部件，到3c自动化以及家电改造，现在物流自动化以及医药自动化等等，行业的需求还是稳定的。三是工业端和智能端也会高度融合，比如新松和科大智能、巨星科技等目前也在积极布局服务机器人，楚天科技也在布局医疗机器人等等，硬件和软件并非0和1的关系，硬件提供入口，软件提供智能和附加值，未来都会高度融合。

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