东方通：多点开花，放眼全球

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-09-30 11:47:22】【打印】【关闭】

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基础软件龙头，国产替代机遇长存。公司为A股稀缺的基础软件龙头，长期享受国产化替代机遇，在中间件领域，积极把握国产化趋势，布局国家部委、军工等核心业务条线，伴随全资子公司北京东方通宇取得军工二级保密资质，军工线爆发在即；在虚拟化领域，对标美国，国内虚拟化渗透率仍处较低水平，同德一心为国内一流虚拟化团队，后续将借助国内龙头厂商渠道优势，今年实现量的突破。

一、股权激励助力公司“二次创业”。公司于2015年授予占总股本4%，总计460万份股票期权，激励对象涵盖高管及核心技术人员，覆盖超70%的公司员工，且行权条件为以2014年净利润为基数，2015-2018的扣非净利润增长率分别不低于20%、70%、120%、185%。激励范围之广，行权条件之苛刻彰显对未来成长的信心。股权激励后，公司上下齐心，为开启二次繁荣奠定坚实的人才基础；

二、军工中间件国产化是业绩提升的重要催化剂。当前国产中间件在政府、金融、电信等关键领域的市场占有率仅为20%左右，在自主可控呼声高涨及政策强驱动的背景下，增量系统开始呈现国产化趋势，公司作为行业龙头将最充分受益；而在军工信息化持续推进的现状下，军工中间件的国产化有望成为维持公司传统中间件业务稳步增长的主要驱动力之一，子公司东方通宇的二级军工保密资质是公司获取大体量军工订单的叩金石。

三、应用多点开花，成长空间彻底打开。近2年，公司在上游应用软件布局如火如荼。在网络优化领域，纳入惠杰朗，紧跟电信运营商4G大规模建设有利时机，利用拳头产品CDS在网优测试软件市场上一马当先，并在4G+、5G的研发上作出前瞻性安排；在大数据信息安全领域，联姻微智信业（预计上半年并表），利用三大电信运营商海量数据采集资源优势，通过大数据多维度建模、人工智能各类识别技术，对互联网、移动互联网安全提供数据技术链条的解决方案；配合政府监管部门对全网IDC数据进行有效监控，将成为新的增长点。此外，数字天堂的移动中间件产品正逐步深入金融和能源等垂直行业，政务大数据应用与基础软件产品完成分离，实现独立发展，并计划在条件成熟时探索员工参股，建立“合伙人”管理机制。总体而言，公司自基础软件顺势向上游应用拓展战略明确，市场空间已得到数倍提升。

四、内生外延并举，放眼全球腾飞在即。当前，东方通已由中间件厂商转型升级为新一代软件基础设施与创新应用解决方案提供商，集团化运作态势已现。内生增长长期稳健，军工领域有望突破；外延拓展融合顺利，体现出极强的整合能力，未来有望放眼全球，在新经济、新业务领域积极探索，寻求并购优质资产，实现二次腾飞。

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