黄金租赁：利差较高，未来空间广阔

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-18 10:52:04】【打印】【关闭】

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黄金租赁的业务模式是珠宝企业将购买或租赁得来的黄金再租赁给黄金加工企业，从中收取利息和交易费用。

黄金租赁运作模式

黄金购买和租赁渠道壁垒支撑高利差，为银行表外业务，易扩张。大型珠宝企业具有从交易所直接购买黄金以及从银行租赁黄金的资格，相比于其他企业，黄金购买价格较低，租赁利息也低于同期银行贷款利率，再将其租出给没有黄金直接购买和银行租赁资质的中小型黄金加工企业，甚至直接卖出黄金变现融资，将可获得可观的利差收入。

大型珠宝企业的黄金租赁成本为4%-5%，而贷出端利率为15%以上，利差空间大于10%。另一方面，黄金租赁为银行表外业务，不占用银行贷款头寸且资金用途不受限制，融资规模限制较小，易于扩大。

供应链金融模式下的黄金租赁尚处培育期，空间广阔。据民生银行数据，2013年国内黄金租借总量达1070吨，同比大幅增长268%，主要受“抢金潮”推动。其中2013年用金企业和品牌商租借总量达到781.1吨，占全年总租借量的73%，反映出中国珠宝市场已经成为黄金租借市场最重要的客户群体。但主要以银行为借出方，供应链金融模式下面向中小加工商的黄金租赁目前相对缺乏，发展空间较广，以1000吨的租借总量计算，及230元/克的价格计，每年的黄金租借总金额达2300亿元，假设平均每月周转一次，则平均月黄金租借金额为191亿元。

目前，在A股上市公司中，金叶珠宝将通过丰汇租赁进行黄金租赁业务，另外非珠宝企业的盛屯矿业也将涉足黄金租赁，预计未来将有更多珠宝企业拓展黄金租赁业务。

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