珠宝行业融资租赁：加杠杆能力强，进入壁垒高

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-18 10:47:36】【打印】【关闭】

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黄金产业链的上游为采矿、冶炼企业，需要较大规模的设备投入，珠宝企业拓展融资租赁业务则可为他们提供设备相关的融资服务。

售后回租模式的融资租赁流程

直接租赁模式的融资租赁流程

融资租赁具备牌照壁垒，杠杆倍数较高易于撬动规模。2014年末，内资融资租赁公司共152家，较2013年增加29家，总体而言牌照较为稀缺，资质要求相对严格。融资租赁和其他业务模式相比最大的特点在于杠杆倍数较高，融资租赁公司可以通过应收账款保理等途径实现加杠杆。杠杆倍数监管上限为10倍，一般可达8倍左右，即20亿的净资本，最终贷款规模可达160亿元，极大提升了资金的盈利能力。

内资融资租赁行业整体快速增长，2014年已达万亿规模。据中国租赁联盟数据，2014年内资融资租赁公司合同余额同比增长44.93%至1万亿元，2012-2014年CAGR达46.2%，增长迅速。总体规模和公司家数同时扩大的情况下，平均每家公司的合同余额持续稳步提升，2014年为66亿元，反映出行业内竞争格局良好，未来增长空间依然较大。

目前珠宝行业企业中仅金叶珠宝通过收购丰汇租赁涉足融资租赁，丰汇质地优良，叠加金叶低成本资金进一步增厚利润。丰汇租赁的注册资本规模为20亿元，位列内资融资租赁公司前十，具备规模优势；同时丰汇租赁具备6年的融资租赁经营经验，风控体系成熟。金叶珠宝收购丰汇租赁后将能为其提供低成本的融资渠道，预计能将其目前约11%的资金成本逐步降至7%水平，增厚盈利。

内资融资租赁公司合同余额持续快速增长