铁路改革在即，高铁提价已经没有政策障碍

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-10 11:33:57】【打印】【关闭】

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铁总内忧外患，改革迫在眉睫：铁总在内忧外患：1）内忧：货运量下降，货运收入降幅扩大（2014年-3%，2015年-10.3%）；2）外患：资本开支和资金缺口巨大。铁总每年的基建投资约6000亿，还本付息3400亿，资金流出上万亿。但每年经营现金流入仅1100亿，加上建设基金和其他流入的2700亿，资金缺口达5600亿。2016年很可能将是铁路改革的元年，铁总领导层的换届将是改革契机。即使领导层不更换，已经批准的客运提价和2015年就开始推行的降本增效措施仍会继续。

铁路客运提价条件充分，提价在即：中国铁路客运基价20年没有调整，是所有交通运输方式最便宜的，即便动车（0.31元/人公里）和高铁（0.41元/人公里）也才基本与公路（0.28元/人公里）相当，而特快列车（0.14元/人公里）约为公路的1/2，为民航（0.77元/人公里）的12%。与国际比较，中国铁路客运票价是日本票价的1/3，是美国和德国的1/2。

中为认为铁路客运提价的要点如下：1）高铁（G字头）和动车（D字头）票价提价先行，我们预计今年下半年有上调可能，高铁票价的上调幅度为5%以内，动车票价的上调幅度为10~15%。2）T字头和K字头的列车运价可能通过调整系数的方式进行上调，基价很可能保持不动。因此，卧铺票价存在上调空间，而硬座价格可能不变。预计卧铺票价可能上调5~10%，而且未来仍将有上调空间。3）客运提价不会一次到位，而将采取小幅慢跑的方式逐年上调，带来长期利好。

更严厉的降本增效措施：据我们了解，铁总实施的降本增效措施非常细致，比如规定员工出差只能住铁路的招待所，所有能够自行生产的零部件严禁外购，自己修理机车车辆减少维修支出等等。

铁总有息负债率和净负债率