鸿博股份：全面布局彩票产业链，静候政策东风待腾飞

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-09-12 11:17:42】【打印】【关闭】

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鸿博股份公司成立于1999年6月，2008年5月8日于深交所成功上市。目前公司共有十余家分子公司，业务涵盖票证产品、包装办公用纸、电子彩票代购及智能IC卡，主要分布于福州、无锡、北京、泸州、重庆、广州等地，初步形成了立足福建，布局全国的战略格局。经过几年的快速发展，公司已经从单一票据行业企业发展成为集票据印刷、高端包装印刷、RFID智能标签制作、数字印刷、网络数据技术服务与研发、彩票无纸化销售与研发等为一体的综合印制服务企业。

公司发展战略明晰，公司业务的发展战略为：一、拥有核心技术操作系统和应用开发能力，提升金融、通信智能卡产品在行业中的知名度，从而推动业务发展并占有一定的市场份额；二、以彩票印制为基础，加大彩种研发投入，重视无纸化彩票的推广和平台建设，抓住移动互联网发展给无纸化彩票带来的机遇；三、稳定目前核心业务，优化产品结构，积极推广智能包装和智能票证应用，创建细分领域智能产品公共服务平台，有计划地投入和培育市场应用环境；四、进一步优化资产结构，充分运用资本市场平台优势，不断创新和加大研发投入，创建有社会责任的企业集团。

鸿博股份近年主营业务收入及印刷品业务毛利率变化

鸿博股份在彩票领域的布局从上游的彩种研发，到中游的彩票热敏纸印刷，直至下游的彩票销售，进行了行业全产业链的布局。业务布局和侧重点上，目前公司以中游彩票印刷为基础，向上游加大投入力度，彩种开发为互联网彩票放开做足准备；下游发挥资源禀赋优势，获得福建省电话售彩项目，同时发力2C和2B的彩票销售服务。

彩票上游研发环节，是公司重点拓展的领域之一。公司彩种研发投入较早，现阶段仍处于培育和扶持阶段。完整的彩种游戏开发流程需要经过游戏创意设计、游戏演示产品开发、成品游戏开发等多个阶段。公司在产品定位和玩法设计上有比较深的理解，前期已成功开发了多款彩票游戏，在产品和技术上进行储备，为市场重新开放做准备。

彩票下游布局亮点多。2015年，公司取得福建省电话销售彩票牌照（包含手机APP），是A股第一家公告与省级彩票中心签订电话代销合作协议的公司。早在2014年，互联网彩票在国家政策未被叫停阶段，公司网络售彩业务就已经初具规模，收入突破3亿元。加之目前获得福建省电话销售彩票的牌照，预期未来政策放开互联网彩票，其收益明确，能够给公司业绩带来稳定增长。销售端具体而言，鸿博股份旗下彩乐乐主打面向终端消费者的2C彩票销售，按一定比例提成获得收入；鸿博数据网络主打面向2B的彩票网站合作模式，与腾讯、支付宝、苏宁等展开合作。

彩票行业的中游印刷是鸿博股份的彩票布局的基础。根据新浪彩票第三方数据，2014-2015年，共有5家印刷企业瓜分了全国31个省份的体彩热敏纸供应订单，其中，中体彩印务与鸿博股份分别以9个省份的供应资格并列前两名，在整个体彩热敏纸印刷行业内占据半壁江山。公司2015年月收购北京科信盛彩，间接持有北京中科彩51%股权，布局即开型体育彩票印制业务。中科彩具有即开型体育彩票的独家印制资质。与传统的彩票印刷业务只负责印制票证不同，即开型彩票印制是一项综合性服务，包括了研发、印制、物流配送等各个环节，盈利模式上也是按即开彩销售额进行分成，而非传统的以印刷张数计价。2015年公司出现业绩下滑，主要原因是彩票政策的变化，互联网彩票叫停加重业绩承压，待政策东风再启，业绩出现拐点是大概率事件，作为A股彩票上中下游皆有布局的公司，值得关注。

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