彩票行业未来展望：三大核心逻辑支撑，市场高速增长可期

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-09 13:51:35】【打印】【关闭】

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中为认为有三大核心逻辑支撑中国彩票行业的持续发力与增长：

1、公益金是财政收入的重要补充，政策红利利好产业链：彩票公益金作为国家非税收入的来源之一，广泛用于福利、体育等社会公益事业。作为国民收入的第三次分配以及政府筹资的一种方式，彩票被称为“微笑的纳税女神”。根据财政部公布的数字，截至2015年，福利彩票累计销售额已超过11000亿，体育彩票累计销售额超过9000亿，募集公益金5000多亿元，占财政收入比例不断上升，2014年达到0.75%，为社会各界做出了巨大贡献。

历年彩票公益金占国家财政收入比例

国家始终在政策上支持和促进彩票事业的发展，2002年财政部公布的《关于发行福利彩票有关税收问题的通知》中规定，福利彩票的发行收入，包括返还奖金、发行经费、公益金，免收企业所得税和营业税；2005年的《关于严格执行体育彩票、福利彩票有关营业税政策的通知》和现行的《中华人民共和国增值税暂行条例》则规定，体育彩票的发行收入免收营业税和增值税；2016年3月下发的《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》中，福利彩票、体育彩票的发行收入免征增值税。此次营改增已步入加速期和收官期，建筑业、房地产业、金融业和生活服务业等均被纳入试点范围，推进涉及到的营业税占比超过80%。目前彩票产业链中重要的一环——彩票代销业务由于属于服务业，仍征收营业税，随着试点的铺开与全面施行，针对需求端的政策将不断释放，该环节在未来有望获得政策红利。

2、体育产业站上资本风口，彩票成变现重要渠道：彩票作为体育产业的重要衍生品，其销量与各种体育赛事的关注度直接相关，同时也是目前体育产业为数不多的变现渠道之一。伴随着体育赛事的多样化、彩种创新的不断推进、返奖率的持续提升，越来越多的体育爱好者也加入到彩票，尤其是竞猜型体育彩票的消费群体中。

体育产业链

从销售额上来看，福利彩票一直高于体育彩票；不过从增速上来看，近五年体育彩票销售额CAGR高达19.1%，显著高于福利彩票销售额15.8%的CAGR，竞猜型彩票凭借高增速近两年来也跃居销售比重的第二位。

各彩种销售比重及体育彩票销售情况（亿元）

根据国务院2015年10月印发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，2025年我国体育产业规模将扩大至五万亿，随着人均可支配收入的增长、体育健康意识的增强，我国体育行业将呈井喷式发展，加上彩种和玩法的不断创新、返奖率的提升、新赛事的逐步开放，体育彩票有望成为彩票市场中最大的增量蛋糕。

3、渠道优势促进销售爆发，互联网售彩开放现曙光：互联网作为彩票销售的一种新兴渠道，凭借其购彩的便利性和互联网渗透率的不断提升，也逐渐得到彩民们的青睐。根据彩通咨询的统计，2014年互联网彩票销售额达850亿元，较2013年销售规模翻番，增长102.4%，增速有所加快，渗透率达22.2%。其中，移动互联网彩票销售规模达385亿元，占45.3%。2014年互联网彩票增长幅度远超彩票整体市场发展速度，市场份额首次超过五分之一，已成为推动彩票市场发展的重要力量。

互联网彩票销售收入、增速及渗透率

受彩票审计风暴和“自查自纠”行动两大事件影响，2015年3月，财政部勒令暂停互联网售彩，国内互联网彩票行业开始了新一轮整顿。截至目前，国内主流彩票代销网站仍处于停售状态，但是近日有关部门的做出的一系列举动值得关注：5月23日，国家财政部网站发布了中国福利彩票发行管理中心电话、互联网销售福利彩票整体营销推广项目和整体营销策划及制作项目公开招标的两条公告，我们认为此举表明了国家福彩中心对电话及互联网售彩方式的高度认同，互联网和电话售彩呈现曙光；中国政府采购网近日发布《国家体育总局体育彩票管理中心技术系统第三方安全测试项目中标公告》，并首次对体彩移动客户端进行划定，强调“代销网站作为彩民购彩前段是测试的重点之一”，我们推测未来移动端采取批文/牌照进行代销的可能性很大。

中为始终坚信“深蹲是为了更好地起跳”，互联网作为彩票的销售载体乃大势所趋，短期的停售是为了解决行业快速发展过程中的症结，促进行业良性健康发展。我们强调，短期的停售是规范行业秩序的必要之举，恢复销售后随着互联网代销许可/牌照的陆续发放、国家彩票大系统更新等措施的出台，将有效提高行业的进入壁垒，合规的龙头网站将吞并非法网站关停所释放出的市场份额，趁机提高市占率，巩固龙头地位。

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