中国太保：转型见成效，综合性金融起锚扬帆

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-04-10 10:41:03】【打印】【关闭】

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2015全面发力，综合性金融起锚扬帆。实现营业收入2472亿元，同比增长12.5%归属于母公司净利润177亿元，同比增长60%，ROE14.2%，同比增长近4%。集团内含价值2056亿元，同比增长20%，一年新业务价值首次超过百亿元，达到120亿元，同比增长38%。截止2015年末，集团管理资产跃上万亿平台，达到10879亿元，较上年末增长19.4%。根据利润分配方案，本次太保将根据总股本90.62亿股按每股1元（含税）进行年度先进红利分配，股利支付率高达51%，股息率达4%。

结构调整保险增员，人身险保费提升。公司深化“聚焦营销、聚焦期缴”的业务发展战略，2015年月均人力达到48.2万人，同比增长40.1%，增员幅度行业领先。同时留存率改善，队伍结构持续优化，人均产能同比增长16.6%。客户经营能力的提升拉动寿险业务收入同比增长10%，实现业务收入1086亿元。另一方面，公司着力打造分红型保险，降低了万能型和传统型保险占比。以保障型保险为主的战略也抬升了寿险新业务价值，2015年新业务价值率达到29.2%，较去年同期高出5%。

成本优控财险重回盈利轨道。在加强理赔，推动电网销售、交叉销售、车商等核心渠道建设，加强优质客户资源投入结构调整下，综合成本率达到99.8%，同比下降4%，财产险重回盈利轨道。而车险综合成本率仅为98%，优于行业平均。与此同时，公司积极创新，推出”e农险“体系假设，应用卫星遥感定损、无人机航拍等技术打造竞争优势，全年实现保费12亿元，承保能力较好。

资产管理大发展，投资收益率提升。公司重心仍放在固定收益产品上，同时也加大了另类产品投资。其中债权投资计划、理财产品、其它固定收益投资总计占投资资产15%。2015年实现总投资收益率7.3%，为5年来最高。另一方面，公司2015年第三方管理资产达到2335亿元，同比增长56%，占集团管理资产占比22%。国际上目前保险概念的资产管理公司可贡献40%利润，太保也专注培育资产管理业务的核心能力，严格把控风险积极创新。

提升客户体验，加快移动互联网技术应用。微观层面积极改善提升客户体验，通过”中国太保“微信公众号可查询获赔、理赔、咨询、保单质押。预计2016-2017年EPS2.30、2.59,P/EV1.0、0.8，目前估值处于底部，后期修复空间大，给与买入评级。

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