有色金属行业伏击拐点，坚持新兴产业大思路

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-14 16:30:11】【打印】【关闭】

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综述。从10月中旬开始，金属限产保价浪潮不断，当前基本金属价格逼近2008年金融危机谷底水平，底部区域已经显现，后续上涨动力主要视需求端回暖，一旦启动，周期性势不可挡，首推高弹性品种铜、锌、镍。黄金在加息利空后有望强势反弹。新兴产业集中在新能源汽车、3D打印、石墨烯以及军工新材料。

基本金属价格触底反弹可期。我们认为金属价格触底反弹即将来到：部分金属价格已经处于2008年低位或者已经跌破低位，供给端全球化的去产能以及限产保价已经开始。同时，全球主要经济体降息周期下，流动性提升商品估值。A股方面目前基本金属资源股股价相对较低，推荐中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。

加息利空出尽后，金价有望强势反弹。我们认为美联储加息利空出尽后，黄金有望迎来一波较为强劲的反弹。主要基于三点原因：（1）美联储加息次数少、力度小，影响或有限。全球经济下滑，美国难以独善其身，且加息影响经济走势，预计美联储加息周期较短，对黄金利空有限；（2）全球宽松持续加码，宽松流动性助力金价上涨。经济下行倒逼全球政府相继“放水”，流动性泛滥利好金价；（3）外汇储备多元化，央行购金意愿渐浓。央行增储黄金趋势已现，未来持续购金可期。

稀有金属板块：坚定看好新能源、新材料。新能源：2015年国内新能源汽车产量大幅增长推升碳酸锂价格加速上涨，2016年国家产业支持力度不减+需求基数庞大将进一步推升碳酸锂板块投资热情，关注天齐锂业、赣锋锂业、*ST融捷、西藏城投、西藏矿业，关注产业一体化的众和股份等。

3D打印和石墨烯十三五规划的重头戏，行业本质分别在于互联网以及电子行业的深入，板块龙头分别为金运激光/银邦股份和烯碳新材/东旭光电。军事力量为一带一路强国梦保障，军工新材料相关标的：楚江新材、炼石有色、红宇新材。

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