资产管理业务商业逻辑

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-31 09:18:54】【打印】【关闭】

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资产管理业务的商业逻辑与存贷款业务完全不一样。资产管理业务，是投资人将资金托付给资产管理人，请其为自己从事投资（《暂行办法》称是委托关系，但也接近信托关系）。资产管理人按照事先约定的方式收取管理费（可以是管理资产的固定比例，也可以是投资收益的分成），把扣除管理费后的投资收益交还给投资人。资产管理人以自己的专业能力，勤勉地为投资人提供资产管理服务，但投资结果由投资人自行承担，不保证收益。除此之外，资产管理业务不应该有“资金池”，每项资产管理产品（可以有多个投资人）的资金来源与运用是清晰的，不会和别的产品的钱混在一起使用，这样才能保证每个投资人的收益、风险不被混淆。

典型的资产管理业务是公募基金，基金公司是基金管理人。比起投资人自行投资，这样做的好处，一是基金公司的基金经理在投资方面更为专业，二是公募基金汇集了众多投资人的资金，能够更好地实现分散化投资或履行股东权利，实现规模优势。资产管理人的回报仅来自专业的投资管理服务，管理人不为投资人承担流动性风险（有些资产管理产品可随时赎回或转让，流动性较好，但这种流动性并不是管理人提供的，所以不属于“管理人承担流动性风险”）、信用风险等。

资产管理业的商业逻辑

综上所述，存贷款业务和资产管理业务分属两门完全不同的行业，有着截然不同的商业逻辑。我们将两者作个简单对比：

存贷款业务和资产管理业务的比较

银行存贷款业务，是用资金池来吸收流动性风险，用资金池的错配来赚取利差，利差用来覆盖坏账，承担信用风险。资产管理业务，不用承担这两种风险，所以理论上不必设立资金池。银行理财业务设立资金池，为利益输送创造了空间（多只理财产品的资产混在一起运用，边界不清，管理人可随意调节某只理财产品的收益），而银行理财业务，理应是资产管理业务而非存贷款业务，否则就应该一并纳入表内，统一实施资本充足率、不良率、流动性等监管。

银行理财业务属于表外业务