正邦的“公司+农户”：将育仔阶段进一步剥离

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-08-19 16:13:24】【打印】【关闭】

相关报告

2016-2022年中国育苗行业市场深度调查研究及投资咨询报告(2015-12-16)
2015-2020年中国育种育苗行业市场调查研究及投资发展分析报告(2015-06-19)
2015-2019年中国育苗企业拟IPO上市细分市场研究报告(2014-11-21)
2015-2020年中国育苗行业市场主要领域调查分析报告(2015-09-21)
2015-2019年育苗项目商业计划书(2014-11-21)
2015-2020年中国育苗行业市场调查研究及投资发展分析报告(2015-06-19)
2015-2019年中国育种育苗企业拟IPO上市细分市场研究报告(2014-11-21)
2015-2020年中国育种育苗行业市场重点层面调查研究报告(2015-09-21)
2014版育种育苗行业企业建设项目可行性研究报告(2013-12-24)
2015-2020年中国育苗行业市场深度剖析及投资发展研究报告(2015-08-07)

饲料龙头正邦科技作为生猪养殖的后起之秀，在温氏和牧原的模式上延伸，将“公司+农户”进一步推广到仔猪繁殖阶段，同样实现了出栏量的快速成长。

正邦和雏鹰的出栏量增长情况

正邦同样采用“公司+农户”的养殖模式，但在温氏模式的基础上，把部分仔猪的繁殖阶段也剥离出去，公司在养殖阶段只负责把控祖代猪种源的品质，把父母代猪按照育肥阶段的委托方式托管给中小规模的农户，进一步压缩自身在固定资产投入的压力；之后，公司再以约定价格回购仔猪，并继续委托给农户进行育肥阶段的养殖、回购、深加工等一系列的生产活动。

正邦模式示意图

这种模式的好处显而易见（参照温氏），初期的固定资产投入压力较轻，容易快速扩张；但同时，母猪的扩繁由分散的农户负责，公司提供的技术指导在实际中很难贯彻落实、全程指导也存在成本高的问题，生产效率提升无法有效执行。在经历了近八年的高速增长后，正邦及时调整经营战略，业务重点逐步从饲料生产、生猪养殖逐渐拓展至养殖相关的服务提供和平台运营上。

（1）靠近销区运价低

作为国内上市公司中少有的“猪饲料+猪养殖”双主业的公司，养殖基地主要布局在江西赣州地区，该地区离广东、福建很近，有利于降低运输成本。下表对运输成本进行举例分析，不同猪车不同距离以及装车前所食饲料种类都会影响运输成本，例如50km的运费、领车费、其他费用（餐费等）约24元，途损2-4斤肉，折合成本20-40元，总成本约为44-64元/头。

运输成本表

（2）种养结合排污易

公司在赣州有大约280万亩脐橙种植基地，需大量猪粪做天然肥料，这大大降低了正邦的排污成本，据测算节约成本大约在20元/头以上。国际大型饲料企业往往在饲料产业规模化的同时，将业务向产业链下游拓展，进入养殖业和食品业，个别公司还介入上游种植业。比如世界饲料生产巨头蓝多湖/普瑞纳公司，年产销猪饲料200万吨以上，年杀猪900万头、杀牛600万头，依靠产业链的完整，突显竞争优势。

正邦生猪养殖各项指标