警惕行业内曾并购过地产、新兴产业和海外资产的公司

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-08 13:56:29】【打印】【关闭】

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中为分析了08年以来计提商誉减值损失的8家上市公司，减值损失主要来于以下方面：

1）收购后对企业定位发生改变（受主观影响较大），而全额计提商誉减值损失，比如判断企业无法带来超额利润、将企业重新定位为当地分支机构。2010年苏交科就认为所收购的常熟设计院实质上是公司在当地业务的开拓平台和成本费用中心，而对因收购其所形成的商誉576.38万元全额计提了减值准备。总体来说，这种直接全额计提商誉减值准备的情况比较少。

2）行业景气高点支付对价，随着景气度下滑，资产经营情况不佳，将形成一定的减值。中国中冶2009、2010和2011年连续三年发生大额商誉减值损失，都来自下属房地产开发有限公司；2015年中海油服一次性计提9.23亿元的商誉减值损失，也是来源于2008年收购了COSLHoldingAS(即COSLDrillingEuropeAS)；上海建工也曾出

现类似的情况。

中国中冶2009-2010年商誉减值情况（万元）

3）对新兴行业高溢价收购，而收购后未达到利润预期。宏润建设2011-2012年商誉减值准备主要来自11年以20230万元受让江苏金太阳电力有限公司持有的上海泰阳（新能源公司）76.07%股权，共确认商誉1561.19万元，当年由于该子公司净亏损近4000万元便确认900万元的商誉减值，12年继续净亏损近7000万元导致商誉损失再度确认661万元，基本上收购上海泰阳形成的商誉均计提了减值准备。

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