影响证券行业发展的有利因素

来源：中为咨询网www.zwzyzx.com 【日期：2015-05-12 21:55:59】【打印】【关闭】

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1、宏观经济因素：GDP增长驱动证券行业发展

2011年、2012年和2013年，我国国内生产总值(GDP)年同比增长率分别为9.20%、7.80%和7.70%。随着我国GDP的增长，证券市场的供给方和需求方都得到了发展。从供给方来看，近几年来，许多盈利能力强、成长性佳的中小企业和新经济行业企业陆续进入证券市场，上市公司数量得到扩充、质量得到提升，扩大了市场容量，增加了交易的活跃性。截至2013年末，我国上市公司数量已达到2,489家，比2006年末增长75.16%。从需求方来看，随着居民财富的积累和消费观念的升级，投资者的投资理财意识有所增强，逐渐产生个性化、全方位的财富管理服务需求。截至2013年末，我国投资者股票和基金开户数已达到21,963.05万户；2011年末、2012年末和2013年末证券公司受托管理资金本金总额分别为0.28万亿元、1.89万亿元和5.20万亿元。

2、经济和金融改革：为证券行业发展创造机遇

2013年11月，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出经济体制改革是“完善和发展中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和智力能力现代化”的重点；要推动金融领域全面深化改革，推动建立更为开放、更为市场化的高效金融体系。证券行业面临巨大的发展机遇。主要体现在：第一，利率市场化带动证券公司多元化金融产品创新，成为证券公司新的利润增长点；第二，金融领域的对内对外开放，扩展了证券公司的国际业务发展空间；第三，国企改革鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业，为证券公司拓宽了国有企业股权转让、并购重组等业务空间；第四，城镇化多元资金保障体制的建立，地方债券发行管理制度的建立健全，社会资本对城市公用设施投资运营的参与，为证券公司开拓了市政收益债券、资产支持证券等业务市场。

2014年5月，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，指出将促进互联网金融健康发展、推动混合所有制经济发展、规范发展债券市场、推进期货市场建设、推进股票发行注册制改革、培育私募市场、扩大资本市场开放等，进一步明确了资本市场顶层设计的路线图，为资本市场和证券行业健康发展创造有利的政策环境，也为证券公司业务发展创造机遇。

3、监管转型因素：市场化监管理念促进我国证券行业的创新、规范发展

目前，中国证监会正积极推进监管转型，2014年全国证券期货监管工作会议上提出将致力于实现“六个转变”：“一是监管取向从注重融资，向注重投融资和风险管理功能均衡、更好保护中小投资者转变；二是监管重心从偏重市场规模发展，向强化监管执法，规模、结构和质量并重转变；三是监管方法从过多的事前审批，向加强事中事后、实施全程监管转变；四是监管模式从碎片化、分割式监管，向共享式、功能型监管转变；五是监管手段从单一性、强制性、封闭性，向多样性、协商性、开放性转变；六是监管运行从透明度不够、稳定性不强，向公正、透明、严谨、高效转变。”

以新股发行改革为例，监管机构近年来不断完善新股价格形成机制，新股发行审核制度的演进如下图：新股发行审核制度的演进

在监管转型的背景下，证券公司具有更大的创新自由度，优质证券公司将更能形成有自身特色的核心竞争力，实现差异化发展；另一方面，违规查处力度加大，证券公司的违规成本也加大，这对证券公司如何平衡创新发展与合规经营提出了严峻挑战，有利于证券公司的规范发展。

4、证券公司规范运作：为证券行业发展奠定基础

证券公司是证券市场主要的中介机构，对证券行业的发展具有举足轻重的作用。2004年至2007年，监管机构对证券公司进行了综合治理；2008年国务院颁布了《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》，为证券公司进一步规范运作建立了制度保障，证券公司基础制度逐步完善，合规管理、风险控制能力不断提高。

合规管理方面，中国证监会于2008年颁布了《证券公司合规管理试行规定》，全面推进行业合规管理。目前，行业内证券公司普遍建立了完善的合规管理组织架构和制度体系，各项合规管理职能得到有效的落实，有力地保证了证券公司创新发展的有序进行。风险控制方面，在“加强监管、放松管制”的政策环境下，证券公司逐渐将原有的监管要求转变为公司自身的风险监管要求，提高对不同风险的识别和管理能力，建立适合自身风险偏好和承受能力的监控指标。

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