黄金市场通货膨胀影响因素情况

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-04-14 14:42:26】【打印】【关闭】

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除了相关性最高的美元和较高的实际利率之外，影响黄金价格的因素不胜枚举。在本节中的影响因素并不是黄金的核心影响因素，这些因素可能在某段时间内呈现出有规律的关系。但是在长期中来看，并不和黄金价格有稳健的关系。一些影响因素可能在以往其他研究报告里被认为是黄金价格的主要因素，但是我们发现这些因素长期中没有稳健的表现。

通胀仅仅在第一次到第二次石油危机期间和黄金价格有较强的相关性。自1975年至2015年9月。美国核心通胀、能源通胀、以及整体通胀水平和黄金价格变化的相关系数仅分别为-0.0095、0.183、0.058。而通胀和黄金价格得相关系数也仅为-0.38、-0.078、和-0.324。不仅仅相关性弱，而且价格在一定程度上和通胀是负相关的。

通胀并没有反应出黄金的价格水平。通胀背后的机理可能还会导致黄金价格下降。这是因为通胀维持较高水平时会增加美联储加息的概率，人们通过美国公开的政策目标从而增加加息的预期。预期和实际加息都使得美元指数有上涨压力。而美元和利率是黄金价格的核心因素。因此尽管CPI上涨，此时黄金价格反而有可能下跌。通胀和黄金价格变化