黄金市场需求和供给影响因素情况

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-04-14 14:44:52】【打印】【关闭】

相关报告

供需不是解释黄金价格的长期稳健因素。但黄金分别和需求、供给呈现显著的正相关关系。黄金的供给和需求在近年来保持在1050吨/年左右，不同年份黄金市场供需发生盈余或者短缺。黄金和需求的相关系数达到0.607，和供给的相关系数更是达到0.680。世界黄金需求在900吨左右震荡

黄金下跌导致再生金供给下降

然而，黄金的供给缺口和黄金价格没有显著的相关关系。其中，黄金供给缺口和黄金价格得相关性仅为-0.036。而黄金供给缺口和黄金价格变化大小（幅度）的关系也仅为-0.304（-0.334）。黄金价格和黄金供给缺口

黄金价格变化幅度和供给缺口

价格向需求传导，而非需求向价格传导。黄金价格和需求的正相关关系并不能直接认为供给促使价格上升。我们继续用格兰杰因果检验对两者关系检验发现。黄金需求对价格的影响并不显著区别于0。

即需求对价格的影响是微乎其微的。相反，价格对需求的影响显著为正，在统计意义上有足够的证据证明价格对需求是有正影响的。尽管黄金价格、需求、供给并非平稳时间序列，但是由于价格和需求、价格和供给通过了协整检验，排除出现伪回归结果的可能。因此，在本节我们并没有用差分来调整各参数。黄金需求和价格的格兰杰因果检验

黄金价格上升刺激黄金供给增加，而对黄金供给对价格的影响并没有显著证据支持。将黄金供给拆分为矿山金和再生金。我们进一步发现，黄金价格上升对矿山金的增长有显著作用，但是对再生金的影响没有显著证据支持。这是因为矿山金的成本是和开采成本挂钩的，黄金价格走势对开采成本影响不大。因此当黄金价格上涨时，矿产金企业更愿意加大黄金开采量。而再生金90%的产量来自于回收含金量较高的珠宝首饰等。一般回收价格按照黄金当时价格减去十几块钱左右作为回收费用。而黄金含量较低的电子废件等价格虽然稳定，但占回收金比例只有10%左右。因此黄金价格对再生金产量并没有什么影响。黄金价格对矿产金有正向影响，反之没有