酒店物业租金成本压力显著减弱，且短期内暴涨可能很低

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酒店物业租金成本压力显著减弱，且短期内暴涨可能很低。华住数据显示2010-2015年其租金成本平均增幅为31%，考虑到同时期直营店房间数增幅21%，调整后的租金成本年均涨幅为10%。考虑到有限服务型酒店仍处快速开店期，我们认为酒店行业整体租金成本处于趋势向上阶段。但考虑到酒店公司租赁合同周期通常为10-15年，期间内租金并无大的波动，更有部分公司会计上每年平摊处理；且受到电商冲击，部分商业地产需求存在一定压力。中为咨询认为租金率增速在短期将有所放缓我们认为租金率增速在短期将有所放缓，参考华住数据预计年化增速将维持在10%水平。2010-2015年华住租金年均涨幅31%