国际油价走势展望

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-06-29 09:14:32】【打印】【关闭】

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全球只有伊朗、伊拉克、沙特和科威特的盈亏平衡油价低于30美元/桶。因此，低于30美元/桶的油价是不合理的油价水平，不可能持续很长时间。

从供需基本面来看，全球原油需求继续增长，预计今年增长110-120万桶/天。持续低油价已经开始挤出产能，预计今年美国原油产量将下降70万桶/天。提振油价并不需要等到供应过剩完全解决，预计下半年开始全球原油供需平衡将逐渐恢复，油价上涨获得基本面支撑。但北美非常规生产成本将限制油价上涨空间，预计油价上涨至50美元/桶时将面临非常规复产压力，需要供需基本面的确定性反转才能支持油价持续上涨。近两年持续缩减的上游资本支出将影响未来产能接替，2018年后可能会形成紧平衡状态。近期要关注产油国冻产协议进展。

从金融因素来看，美元指数已经上涨至历史高位，美元加息预期放缓，预计短期内美元大幅升值可能性不大，对油价冲击有限。此外，近年来中东北非地区地缘政治动荡持续，但基本在可控范围内。未来如果地区局势恶化，爆发局部战争，造成供应中断，将推动油价上涨。

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