欧元区再度加码宽松，欧元乏力推升美元

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3月10日，欧央行宣布，下调欧元区主导利率5个基点至零，下调欧元区隔夜贷款利率和隔夜存款利率分别至0.25%和-0.4%，同时进一步扩大资产购买计划。从4月份起，将资产购买计划(QE)规模由每月600亿欧元扩大至800亿欧元，并且将非银行机构在欧元区发行的投资级欧元债券也将作为合格资产纳入常规购债计划。

此次公布的宽松政策大超市场预期，虽然由于会议上德拉基表示未来再度宽松的空间不大，欧元止跌反弹。但随后欧元开始走低，美元反弹。我们认为欧元仍具备下跌空间，弱势欧元将推升美元走势，利空金价。第一，自2014年6月起，宣布降息后，欧央行不断在加码宽松政策，欧元兑美元持续走弱，宽松货币政策将有效影响欧元走势；第二，欧元区经济仍显疲软，复苏尚需时日，经济走势乏力打压欧元；第三，就技术分析而言，目前欧元“双头”走势明显，基本面叠加技术面，未来一个季度欧元持续走弱概率较大。

欧央行迫于经济走势低迷以及通缩风险，于2014年6月开始不断加码宽松政策。目前，基准利率已下调至零，隔夜存款利率已下调至负利率为-0.4%，同时“欧版”QE也在不断加码。宽松的货币政策也有效的打压了欧元的走势，欧元自14年6月至今跌幅已超17%。我们认为欧元区经济复苏形式仍不容乐观，通胀尚处于地位，未来仍具备加码宽松的空间，并且经济走势较弱也将打压欧元。综上，欧元未来仍具一定下跌空间，或将有效推升美元走势，利空金价。

欧元兑美元走势及欧元区宽松政策汇总（欧元/美元）