建筑行业资金占用贯穿建筑业务全流程

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来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-04-01 14:31:17】【打印】【关闭】

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建筑公司可以说是资金占用最为明显的几个行业之一，从投标阶段一直到竣工完成，建筑公司资金占用现象贯穿整个业务流程。建筑公司资金占用贯穿施工项目所有流程

建筑公司的资金占用具体表现在：

投标阶段缴纳投标保证金，金额不大但若日积月累仍相当可观，投标保证金若中标之后转为履约保证金，直至工程施工完成，该部分资金占用周期贯穿整个施工项目；

中标之后缴纳履约保证金，一般比例为工程造价的5%-10%，占用周期为整个施工流程；

缴纳质量保证金，根据《建设工程价款结算暂行办法》中的规定，发包人根据确认的竣工结算报告向承包人支付工程竣工结算价款，保留5％左右的质量保证金，目前国内建筑业内普遍实行按工程预算款的5%~8%收取质量保证金制度；质量保证金在竣工验收时可能表现为应收账款，需计提减值损失，这对于微利的建筑公司来讲，有时质量保证金的坏账计提对净利润影响非常大。2014年西藏天路计提质保金坏账损失占归属净利润比重高达70%以上

进入施工阶段之后，虽然相关规定业主必须根据工程进度按一定比例向施工方支付进度款，但由于业主的强势地位，建筑公司往往需要“垫资生产”，如果收到工程进度款计为负债表下的预收款。但预收款项占主营业务成本往往较小，这表现为建筑公司的经营现金流往往为负。2014年棕榈园林预收账款占比最高仅10%

东方、岭南园林预收占比长期不足2%

即便工程完工，建筑公司资金一般而言也不能很顺利的回笼。完工未结算的工程计入存货，而完工已结算但业主方延迟支付订单金额则计入应收账款。存货和应收账款的资产减值损失会继续降低建筑企业的营业利润率。2014年岭南园林坏账损失占净利比重达20%

资产减值损失占营业利润有上升趋势

正是因为建筑行业普遍的资金占用和垫资生产问题，建筑行业资产负债率非常高，常年维持在80%以上。另外，因为“借钱”经营，建筑行业的财务费用也相当大，据wind数据，2014年建筑板块财务费用占净利润比例在40%以上。建筑板块资产负债率常年维持在80%高位

建筑板块财务费用占净利润比重高达40%

垫资问题同样影响建筑企业现金流量表和利润表质量。表现在建筑企业经营净现金流常为负，收入多以应收账款体现在资产负债表里。2015年一季度，经营性现金流量占营收比重达到历史新低，其中园林板块经营性现金流量占营收比重低至-40%，装饰幕墙板块的应收账款占总资产比重则在2015年Q2达到了历史最高的60%左右。经营性现金流为负大为影响企业经营