医药行业并购特色情况

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-04-01 17:47:35】【打印】【关闭】

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（1）制药企业并购独占鳌头

在医药行业二级细分领域中，制药、生物科技与生命科学行业占比最高，超过60%，而在三级细分领域在，制药行业独占鳌头，2015年制药行业企业发生并购事件198起，占整个医药生物行业并购数的61.88%，数量多于其余细分领域并购数之和。近4年制药行业企业发生并购数

2015年医药生物细分子领域发生并购数

（2）海外并购增加，国内企业冲出国门

国内医药企业海外并购，国内医药生物企业相比国际的医药巨头，无论实力还是财力都无法比拟，但是近两年来，国内医药生物企业海外并购案例猛增，2015年发生的并购案例31件，而在2012年只有仅仅3件，海外并购案例数占医药行业的10%。其中2015年12月，绿叶医疗集团收购澳大利亚最大的私立医院运营商之一HealtheCare，成为迄今为止中国药企海外并购金额最大的一起，交易金额为6.88亿元。HealtheCare在澳大利亚的主要城市和地区拥有17家医疗机构，现有近2000张床位、50多间手术室和4500名员工，年销售额约30亿人民币。HealtheCare的17家医院包括三级医院、精神健康、专科和地区医院四大类，优势专科涉及骨科、心血管、精神神经、肿瘤、康复、妇产以及综合医学服务等领域。在收购HealtheCare股权后，绿叶医疗也有一系列规划，如保障HealtheCare每年30亿元的基本盘不丢，借鉴和引进国际先进医疗技术、运营模式以及管理体系，促进中国医疗服务市场发展。

国内医药企业海外并购相对来说金额不大，未来仍会有很多中国药企选择海外并购，将呈现“小步快跑”局面，并且规模不会太大，但从并购成功到有效管理，中国药企还需要做很多工作，短期内，并购行业或将活跃在医疗机构、医疗器械、生物医药等领域，制药领域的并购可能很难实现。2011-2015年医药生物行业的企业发生海外并购总金额

（3）并购方式现金收购为主，并购目的主要是横向整合

医药行业并购案例大多规模不大，以现金收购为主：现金收购是企业并购活动中最清楚而又迅速的一种支付方式，在各种支付方式中占有很高的比例。现金支付方式不会稀释并购方的股权和资本结构不变，适用于现金流充足的企业且并购规模不大的并购事件。在医药生物行业并购中，并购规模较小的案例较多，所以现金支付方式的并购案例相对较多。在2015年医药生物行业发生的并购案例中，现金支付方式的并购案例占了83.49%。股权支付方式仅有3.49%，股权+现金支付方式案例占比5.71%。

医药行业并购目的以横向并购为主，多元化战略紧随其后：目前国内医药生物行业主要还是小、乱、散局面，行业格局分散，提升行业集中度是必然。而在行业洗牌的初期，横向并购有利于企业优胜劣汰，改善行业结构，提升行业利润率。在2015年医药生行业发生的并购案例中，67.94%是横向并购，其次是多元化战略，占比7.62%。紧接着是资产调整、战略合作和垂直整合。未来一段时间内，横向并购仍然是医药生物行业的重中之重，而跨界的多元化战略，打通上下游的垂直整合也会越发频繁。2015年医药生物企业并购支付方式比例