种企：受益玉米种子需求增长及提价

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-12-29 22:27:03】【打印】【关闭】

相关报告

2014-2018年玉米油项目商业计划书(2013-12-11)
2016-2022年中国玉米种子区域行业市场调查研究及发展分析报告(2015-11-18)
2014-2018年中国玉米种子行业市场深度剖析及投资前景趋势研究报告(2014-09-29)
全国主要地区玉米种子产业发展状况暨投资环境调查研究报告(2014-12-04)
2015-2020年中国玉米种子行业市场深度剖析及投资发展研究报告(2015-08-07)
2015-2019年中国玉米业兼并重组及投资建议研究分析报告(2014-11-21)
2015-2019年中国玉米种子业兼并重组及投资建议研究分析报告(2014-11-21)
2014-2018年中国玉米油行业市场全面深度调查研究及投资研究报告(2013-12-29)
2015-2020年中国玉米行业市场主要领域调查分析报告(2015-09-21)
2015-2020年中国玉米种子行业市场主要领域调查分析报告(2015-09-21)

农业供给侧改革之下，种企将受益玉米价格上涨推动使优质玉米种子需求增长。将登海种业、隆平高科种子历史收入和毛利走势与玉米均价进行对比，可以发现玉米价格与种企玉米种子收入及毛利走势高度相关。2008年-2012年，玉米价格在2009年小幅下跌后进入快速上涨期，但价格涨幅逐年收窄，从2010年的18.3%逐步下滑至2012年的6.9%，并于2012年达到阶段高点2.45元/公斤。期间登海种业玉米种子营收和毛利增速同样在2009年达到峰值66.3%、92.6%后增速开始放缓，与玉米价格走势基本吻合；隆平高科玉米种子营收和毛利走势与玉米价格走势也高度相关，2009年-2014年，隆平高科玉米种子营收和毛利同比增速与玉米价格同比增速均呈现W型，仅2010、2012年隆平高科玉米种子业绩对行业玉米价格的反应滞后一年。我们认为，2017年在玉米价格上涨预期下，种业龙头登海种业、隆平高科有望充分受益。2008-2012年登海种业玉米种子营收与玉米价格走势高度吻合