餐饮旅游业重点推荐和风险提示

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-11 17:09:24】【打印】【关闭】

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1、重点推荐

总的来说，我们对旅游行业的判断仍然偏向乐观，旅游市场总量在增长，结构在优化，效益在提升，旅游企业也在积极应对挑战，多方突围寻求新的增长模式。《旅游法》打击低价团队市场和强制旅游购物，短期导致团队游价格提高、团队游客量下降，但利好自由行和在线旅游等新兴旅游消费方式，长期来看，对于旅游行业的正面积极意义巨大，终将营造更加有利行业发展的市场环境；反腐限三公消费对旅游高端消费市场的负面影响仍将持续，终将被旅游大众化的主流所替代。

虽然改革伴随着倒逼行业转型的阵痛，但影响的仅仅目前行业的利益分配格局乃至产业结构，影响的是某些既得利益者，但对于整个行业并非利空，我们认为旅游行业仍处于景气上行周期中，短期负面因素造就2013年行业低谷，而也将成就的2014年游客量的超常规增长。历史经验表明景区在地震和疫情过后恢复速度非常迅速，我们希望明年是否极泰来的一年。

我们看好2014年游客量恢复性增长、传统企业转型升级突破原有盈利困局和新兴产业高增长性所带来的投资机会，2014年的投资主题如下：

投资主题1：恢复性增长预期下寻找转型突破增长瓶颈的旅游企业看好旅游类公司的三类突破转型，推荐5家相关上市公司：

一是通过建立更加完善的旅游产品体系将景区外溢的正效应内部化的峨眉山（000888）；

二是向纵深整合景区资源，深挖景区资源的利用效率的公司，如新增杨家界索道的张家界（000430）和开发西海大峡谷的黄山旅游（600054）；

三是，以类似连锁经营的方式开发复制核心业务或盈利模式的公司，看好在三亚、丽江和九寨等地复制‚旅游演艺+主题公园‛模式，通过演艺谷覆盖城市演艺市场，且在管理输出方面取得突出进展的宋城股份（300144）；定位休闲游市场和向O2O领域转型的中青旅（600138）。

投资主题2：寻找新兴产业中增长确定性较大的个股

看好免税行业龙头中国国旅（601888）和信息消费概念的腾邦国际（300178）。

投资主题3：受益国企改革且紧扣14年投资热点的个股

在旅游类的国有企业中，看好有养老概念的金陵饭店（601007）和迪斯尼概念的锦江股份（600754）。

重点推荐公司中，强烈推荐峨眉山（000888）和宋城股份（300144）；之后依次推荐张家界（000430）、中青旅（600138）、中国国旅（601888）、金陵饭店（601007）、腾邦国际（300178）、锦江股份（600754）和黄山旅游（600054）。

重点推荐公司盈利预测