小而美的精酿啤酒报表影响几何

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-27 10:18:05】【打印】【关闭】

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1、占比低报表端短期难有大影响

不论是百威英博、南非米勒还是其他啤酒公司，现阶段收购的精酿啤酒厂对其财务报表影响均不明显。现在精酿啤酒的体量虽小，但是其惊人的增长速度以及对现有产品线的有效补充，却又令大啤酒公司弃之不得。百威英博拥有上市精酿啤酒公司CraftBrewAlliance（CBA）32%的股权，CBA2014年的营业收入为2亿美元，2014年百威英博（BUD）的营业收入为471亿美元，CBA占比尚不足0.5%（CBA与BUD年报截止日不同，选取数据均为最新财年数据）。

不过作为美国最大的精酿啤酒公司，波士顿啤酒公司的体量与实力就不容大啤酒巨头们忽视了。1984年创立的波士顿啤酒公司，销售收入已经达到百威英博的5%左右，并且2014年仍然实现了同比接近22%的增长。

百威英博、波士顿啤酒公司和CBA啤酒单价收入对比（单位：USD/桶）

2、战略互补意义重大

啤酒巨头并不看好现阶段精酿啤酒对公司的财务贡献，但是从近年来不断的并购案例来看，这些巨头无疑对精酿啤酒的未来充满期待。另外，精酿啤酒厂每桶收入显著高于百威英博，但是受制于规模原因，毛利率、净利率又大幅落后于百威英博。也正是看到了这一点，百威英博大肆并购精酿啤酒厂，利用自身渠道优势销售精酿啤酒产品，这一战略除了能快速推广旗下精酿啤酒，未来更是能直接提高公司的净利率。

百威英博与波士顿啤酒公司、精酿啤酒CraftBrewAlliance对比