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奶粉行业短期竞争持续,中长期机会可期

来源:中为咨询www.zwzyzx.com 【日期:2016-10-10 09:59:58】【打印】【关闭】
中国婴幼儿配方奶粉近年来仍维持较快的需求增长,2006年到2015年十年间,中国婴幼儿配方奶粉销售规模复合增速为16%。2006-2008年中国婴幼儿配方奶粉销售规模同比增速均在20%以上,2009年受三聚氰胺事件影响,销售规模同比增速下降至15.8%。2012年为中国的龙年,是中国传统的生育高峰年份,当年新出生人口达1634万人,同比增长近2%,当年中国婴幼儿配方奶粉销售规模同比增长28%;而2015年为中国的羊年,传统生育低谷年份,当年新生人口同比2014
年下降约2%,而配方奶粉全年销售规模也仅增长8%至756亿元。

今年上半年中国婴幼儿配方奶粉行业销售规模同比下降1%,主要受到两方面因素影响:首先,是行业在配方注册制政策下,上半年进入去库存的激烈竞争阶段,市场促销活动力度较大,整体市场销售规模被销售价格拖累;另外,市场期待的猴年加二胎带来的人口增长还没有在上半年显现出效果。我们预计市场的去库存行为将持续至明年年中,但配方注册制度政策将中长期利好国产奶粉龙头企业,短期强竞争下奶粉行业的布局机会还需等待。

2016年上半年婴幼儿奶粉行业整体销售规模同比下行
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