华兰生物：血制品行业欣欣向荣，公司采浆量明年有望过千吨

您当前位置：首页 > 行业分析 > 医疗保健 > 　正文

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-06-22 17:29:10】【打印】【关闭】

相关报告

2015-2020年中国人血白蛋白行业市场深度剖析及投资发展研究报告(2015-06-26)
中国人血白蛋白行业市场深度调查研究及投资咨询报告(2018-07-18)
2014-2018年中国人血白蛋白企业拟IPO上市细分市场研究报告(2014-10-09)
2015-2020年中国人血白蛋白行业深度调研及市场投资发展研究报告(2015-06-26)
2014-2018年中国人血白蛋白业兼并重组及投资建议研究分析报告(2014-10-09)
2016-2022年中国人血白蛋白行业市场深度调查研究及投资咨询报告(2015-11-19)
2015-2020年中国人血白蛋白行业市场重点层面调查研究报告(2015-09-23)
全国主要地区人血白蛋白产业发展状况暨投资环境调查研究报告(2014-12-01)
2014-2018年人血白蛋白项目商业计划书(2014-10-09)
2014版人血白蛋白行业企业建设项目可行性研究报告(2014-10-09)

1、血液制品价格已有调高，小制品调高幅度较大

我们估计，静丙价格已经调高8%左右，八因子略有提升；而一些小制品，如纤维蛋白原、破免等调高幅度较大。我们估计纤维蛋白原调高150%左右，破免调高70%左右。白蛋白由于进口产品较多，价格基本上稳定。

2、血制品政策继续放宽

献浆员大多数是中老年人，以往政策规定55岁之后就不能再献浆。每年都有一批超龄的老年人退出献浆员队伍。

2015年下半年，这一年龄限制放宽到60岁。这就意味着，2016年不仅不会有超龄人员退出献浆员队伍，还会有56~60岁的旧献浆员重新加入。

年龄放宽符合我们在20150319血制品行业报告中对产业政策的判断：过度严格的浆站管理政策未来有望放松。

3、采浆量有望保持快速增长

我们估计2015年华兰生物采浆量在720吨左右，同比增长30%多。公司的许多老浆站都实现了25%以上的采浆增速，大大高于往年，重庆浆站都有30%以上的增速，我们判断原因主要是公司加大了献浆推广力度：2014年2季度曾提高过营养费，预计2016年还将继续提高，促进献浆员积极性。

我们预计2016年公司有望获批至少2个新浆站：重庆地区一直比较开明，去年已经批准公司开设分站，创业内先河，今年有望再次批准至少一个新浆站；河南省虽然由于历史原因而政策上较为保守，但从往年来看，每年也能保证给公司新批一个浆站。

我们预计2016年公司采浆量有望超过850吨，明年有望超过1000吨。华兰生物的采浆量已经比肩上海莱士。

4、基因公司仍处于投入期

基因公司已有4个单抗仿制药正在申报临床：阿达木单抗、力妥昔单抗、贝伐单抗、曲妥珠单抗。如果这些单抗今年能够进入临床，可能将有较大临床费用支出。

我们估计2015年基因公司亏损2000多万（体现在合并报表是1000万左右），2016、2017年由于临床投入，可能亏损还会扩大。但是，我们认为，在考虑公司估值的时候，应该把基因公司的亏损加回来，因为基因公司是未来的增长动力，单抗获批之后，依赖华兰生物的生产能力，有望以成本优势快速抢占市场。即使现在亏损，也不应该视为对市值做出负贡献。

5、疫苗公司：出口正在进行，狂犬疫苗有望获批

流感疫苗去年通过WHO预认证之后，目前已经在一些非规范国家出口，如孟加拉国等。销量暂时不大。

流脑疫苗今年有望拿到WHO预认证。流脑疫苗的国际竞争格局相对而言好于流感疫苗。

此外，公司的Vero细胞狂犬疫苗已经处于申报生产阶段，今年有望获批。公司的狂犬疫苗与目前市场第一的成大生物工艺一样，而且狂犬疫苗每年需求稳定，预计上市之后将贡献较大利润。

本文地址：http://www.zwzyzx.com/show-329-207293-1.html

分享到：

上一篇：博雅生物：提价、浆站拓展如期推进，16年血制品利润翻倍增长确定

下一篇：ST生化：浆站拓展速度快，未来采浆量增加弹性较大

相关资讯