实际利率和实际黄金价格情况

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-04-14 14:38:52】【打印】【关闭】

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实际利率和实际黄金价格一般为负，历史数据检验结果实际利率和实际黄金价格一阶差分相关系数为-0.22，实际利率和实际黄金价格一阶差分相关系数为-0.21。数据上并没有反映出非常显著的关系。两者在VAR和格兰杰因果检验的结果显示，实际黄金价格显著领先于实际利率变动1到2个季度，一个可能的原因是市场对利率变化预期在实际变化发生之前，黄金价格变化对市场预期已有反应。美国实际利率和实际黄金价格

一般来说，美国利率水平是影响黄金价格最重要的利率标的。这是因为：1.黄金国际交易主要通过美元结算。美元汇率直接受到美国利率的影响。2.美元是全球最重要的储备货币。汇率变化直接反应在当地黄金价格上。3.美元资产在全球资产配置中占主要份额。利率变化改变资产配置结构。因此，美国利率上升使黄金有向下的动能。

从历史数据上看，实际利率和实际黄金价格一阶差分的季度相关关系仅为-0.20。尤其是在1987年到1996年的熊市之间。

对实际利率和实际黄金价格做协整和单位根检验发现，实际利率和实际黄金价格一阶差分满足协整条件，并通过单位根检验。格兰杰检验结果显示，实际黄金价格能够预测实际利率变化，一个可能原因是市场在实际利率发生变化之前已经预期了利率变化的可能，并反映在价格上。黄金价格先于实际利率表现出来