融资利率的降低对光伏项目IRR的影响

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-05-26 14:44:01】【打印】【关闭】

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融资利率降低将会降低光伏项目的财务费用，这将会对太阳能发电项目的IRR将会产生一定的正面影响，为了明确该影响的程度可以做如下分析。

主要假设：该太阳能发电项目周期为25年；装机容量为10MW；等效日照时间为2500小时；期初总投资中的权益融资与债务融资比例分别为30%与70%，其中债务融资为银行贷款，期限为15年。

分析内容：在现行的贷款利率基础上，计算出利率上浮2个百分点与下降2、4、6、8、10个百分点的情况下，全投资IRR与股东权益IRR在不同的债务融资利率下产生的变化。

主要结论：由于财务费用的降低，企业的利润会上升，并由此带来股东权益的IRR，随着债务融资利率的下降而上升。在贷款利率为5.90%时，企业的全投资IRR为12.74%，股东权益IRR为22.13%，在此基础上，融资成本每下降0.2个百分点，股东权益IRR平均会上升0.32个百分点。由于财务费用支付给债权人，这仍然属于全部投资的收益的一部分，所以融资利率的改变不会对全投资IRR产生影响。

光伏项目股东权益IRR对融资利率的敏感性较高