江苏神通：细分市场龙头，市值小

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-07-22 10:01:23】【打印】【关闭】

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公司目前的产品线集中在核电、冶金以及能源市场，在核级蝶阀、球阀、地坑过滤器领域都处于绝对垄断地位，市占率超过90%。公司注重产品的专业性，始终坚持自主研发做高毛利、高技术的产品，走“进口替代之路”。

核电业务弹性大。2014年公司的核电收入占公司总营收的41%，弹性较大。产品主要包括核岛蝶阀、球阀，市占率90%。公司2015年中报显示核电设备订单超过3亿元，新增订单快速增长。

未来成长性高。目前国内百万核电机组核级蝶阀、球阀需求量约为6000万，未来随着核电重启、海外市场打开，每年的市场规模超6亿，公司处于垄断地区，未来成长性巨大。

设备+服务模式提升冶金市场份额。冶金产业所需阀门多为替代需求，因工况恶劣，一般使用寿命2年左右，有刚性需求市场。目前全国每年30-40个亿的规模，公司占比不到10%，有上升空间。未来将立足全寿命维修服务，以产品+服务的形式面向市场，对客户承诺一定周期的使用寿命，降低其全寿命的设备成本，进而取得更大市场份额。

能源领域是下一个增长点。根据公司规划到2017年左右将实现冶金、核电、能源业务三分天下。新建的能源业务厂房基本完工，能源板块产能得以释放，在市场扩张的同时提升该业务的盈利水平。

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