宏润建设：盈利能力改善、地下空间PPP带来增量

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-09-19 16:41:37】【打印】【关闭】

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宏润建设成立于1994年,主营市政路桥、轨道交通、地下空间(地下综合管廊)、房屋建筑、生态环保等的工程施工,以及房地产开发,基础设施项目投资建设,太阳能产业投资。公司拥有市政公用工程施工总承包特级和工程设计市政行业甲级等多项资质,业务主要集中于华东地区(占比50%以上)。2015年收入/盈利分别为85.1/2.65亿元,同比增长6.7%/8.1%。

宏润建设地下业务实力强劲,受益于国家地下工程建设投资:公司于1995年开始参与上海轨道交通建设,是国内第一家进行城市轨道交通地下盾构施工的民营企业,已进入12个城市地铁施工项目,2015年完成盾构14公里,地下工程代表项目如上海地铁2号线东昌路地下车站、上海青草水源地原水工程支线(均获上海市市政工程金奖)等，目前承建武汉轨道交通7号线15标工程等项目，凭借过硬的地下工程施工技术和设备，直接受益于管廊建设的推进。随着国家力促地下综合管廊建设,未来综合管廊建设投资规模将达万亿级别。我们预计公司地下工程业务占比达40-50%,将显著受益于地下管廊投资大潮。同时今年3月公司公告将投资参巨额PPP项目，投资合同签约额累计不超过人民币60亿元，项目类型包括：能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和科技、教育、文化、体育、旅游、卫生、社会福利、保障房等公用事业领域项目。公司参与PPP项目主要是战略层面的转型需求，旨在不断提高经营规模和盈利水平，这将为公司下一步参与政府主导的PPP模式下的管廊建设留出空间。

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