中国原油进口量或将下降，给脆弱的原油市场造成新压力

来源：中为咨询www.zwzyzx.com 【日期：2016-10-25 17:50:31】【打印】【关闭】

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受中国地方炼油厂原油进口权开放及低油价环境中国加速石油储备库建设的驱动，过去两年中国原油进口量大幅增长。2015年我国石油净进口量3.28亿吨，增长6.4%，增速比上年高0.6个百分点，对外依存度首破60%，达到60.6%。2016年上半年中国进口原油1.865亿吨，比去年同期增2315万吨，增速达14.2%，高于2013年、2014年和2015年的4%、9.5%和8.8%。其中，3月-5月，单月进口量均超过3200万吨，均为历史最高水平。

中国已经跻身与美国平齐的全球市场最大买家之列。然而，由于地方炼油厂储运设施不足，并进入既定检修期，外加中国石油战略储备建设节奏变化，中国原油进口速度有可能放缓，对原油市场产生新的压力。

地炼厂原油采购是青岛港原油进口量大幅增长的主要原因

地方小型炼厂产能利用率潜在回落。中国政府2015年2月发布《国家发展改革委关于进口原油使用管理有关问题的通知》，赋予符合条件的地方炼厂进口原油使用权。当年5月，东明石化作为首家申报使用进口原油的地方炼厂核查评估结果进入公示期。2016年1月份，发改委设定成品油价格调控下限为40美元/桶。过去一年来，成品油地板价的存在以及事实上的税费漏洞，地炼的加工积极性大大增加，大幅推升了中国的原油进口需求。

截止2016年5月，进口原油使用权共有13家炼厂正式获取，另外3家炼厂在公示期，合计申请进口原油使用配额6409万吨。2015年中国地方炼厂炼油总产能已达2.58亿吨/年，占全国炼油总产能的32%。根据隆众统计数据显示，研究报告2016年一季度山东口岸进口原油2734万吨，比去年同期增加78.2%，其中，地方炼企在山东口岸进口原油达到679.1万吨，占同期山东口岸原油进口量的24.8%，对山东口岸原油进口量增长的贡献度达到56.6%。目前地炼一次装置开工率在53%左右，进口原油配额使用率超过85%。

目前，中国地炼厂基础设施的建设已经无法跟上原油采购增长的速度，船舶运输和存储能力的限制，以及二三季度许多炼油厂进入既定检修期，有可能促使地炼厂进口放缓。此外，自今年6月中旬开始，随着民营炼厂加工原料成本的升高，炼油利润开始出现渐进性萎缩。地炼进口原油量下降将赴全球原油市场供求平衡产生不利影响。国原油EIA库存自2015年初大幅增加，2015年末比年初增加1.05亿桶原油库存量，增幅27.46%。其中2015年1月至4月保持周平均增幅680万桶水平。

2016年初至今原油库存量呈现倒U型，5月至7月呈现连续9周下滑趋势，截至7月15日，美国库存总量降至5.194亿桶水平，但仍保持在10年来最高水平。但最新一周7月22日原油库存意外增加167.1万桶，是4月以来的最大增幅。

中国地方炼油厂原油进口使用权情况（单位：万吨，截至2016年5月）

原油储备建设推升了中国原油进口量，但未来建设速度不明朗。为增强能源独立性，中国自2006年开始扩建战略石油储备。行业研究至2015年年中，中国共建成8个国家石油储备基地，总储备库容为2860万立方米，储备原油2610万吨，储备能力达到1.8亿桶。中国计划在2020年前完成原油储备第二阶段的建设，届时储备总规模将达到100天左右的石油净进口量，国家石油储备能力提升到约8500万吨，相当于90天的石油净进口量，这也是IEA规定的战略石油储备能力“达标线”。

根据路透预测，2016年中国政府将向其战略石油储备中增加7,000万-9,000万桶原油，相比之下，2015年为3,000-4,000万桶。在低油价环境下，中国一直在积极填充战略原油储备库，但是随着持续高企的原油进口速度，未来一段时间内，来自原油储备的进口需求有可能达到极限。

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